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Time-varying safe haven properties of currencies, government bonds and commodities : the role of economic, institutional and geopolitical concerns
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | |
| datacite.subject.sdg | 08:Trabalho Digno e Crescimento Económico | |
| datacite.subject.sdg | 16:Paz, Justiça e Instituições Eficazes | |
| dc.contributor.advisor | Schliephake, Eva | |
| dc.contributor.author | Pinheiro, Sebastião Abrantes Marques de Melo | |
| dc.date.accessioned | 2025-06-03T12:26:02Z | |
| dc.date.available | 2025-06-03T12:26:02Z | |
| dc.date.issued | 2025-02-03 | |
| dc.date.submitted | 2025 | |
| dc.description.abstract | This thesis introduces an innovative approach that analyses safe haven assets by integrating news-based indices to capture the influence of economic, institutional, and geopolitical concerns on investor behaviour. Unlike traditional studies that focus solely on macroeconomic fundamentals, this framework accounts for complex and often intangible factors, such as regulatory uncertainty or geopolitical tensions, offering a more comprehensive view of safe haven dynamics. Using data spanning 2000 to 2023, I study the performance of currencies, government bonds, and commodities during crisis periods defined by extreme volatility and returns in global equity and uncertainty indexes. The results reveal that safe haven properties vary significantly depending on the nature of the crisis. Currencies, such as the USD and CHF, consistently outperform during economic and institutional crises, benefiting from institutional stability and significant foreign exchange reserves. Government bonds show context-dependent behaviour, with U.S. Treasuries excelling under economic concerns and German Bunds performing strongly during institutional crises. Commodities, like gold, appear as the preferred safe haven during geopolitical conflicts driven by their tangible value, while silver and platinum remain constrained by their industrial demand. These findings highlight the time-varying nature of safe haven behaviour and provide practical insights for investors and policymakers seeking tailored crisis-period strategies. | eng |
| dc.description.abstract | Esta tese apresenta uma abordagem inovadora na análise de “safe havens” através da integração de índices que utilizam notícias, de forma a captar a influência de preocupações económicas, institucionais e geopolíticas no comportamento de investidores. Ao contrário de estudos tradicionais que se focam em variáveis macroeconómicas, esta abordagem tem em conta fatores complexos e muitas vezes intangíveis, como incerteza regulatória ou tensões geopolíticas, oferecendo uma visão mais abrangente da dinâmica de “safe havens”. Utilizando dados de 2000 a 2023, estudo o desempenho de moedas, obrigações do Tesouro e metais preciosos durante períodos de crise definidos por volatilidade e retornos extremos de índices globais de ações e incerteza. Os resultados revelam que as propriedades como “safe haven” variam significativamente consoante a natureza de crise. As moedas, como o dólar americano e o franco suíço, demonstram um desempenho consistentemente superior durante crises económicas e institucionais, beneficiando de estabilidade institucional e reservas cambiais significativas. As obrigações do Tesouro apresentam um comportamento dependente do contexto analisado, com os títulos do Tesouro dos EUA a destacarem-se sob preocupações económicas e as Bunds alemãs a demonstrarem um forte desempenho durante crises institucionais. Os metais preciosos, como o ouro, surgem como “safe havens” mais atrativos durante conflitos geopolíticos devido ao seu valor tangível, enquanto a prata e a platina reagem de forma limitada devido à sua aplicação industrial. Estas conclusões realçam a variabilidade temporal do comportamento de “safe haven” e fornecem informações práticas a investidores e órgãos políticos que procuram estratégias adaptadas a períodos de crise. | por |
| dc.identifier.tid | 203908783 | |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/53571 | |
| dc.language.iso | eng | |
| dc.rights.uri | N/A | |
| dc.subject | Safe haven | |
| dc.subject | Financial crisis | |
| dc.subject | News-based index | |
| dc.subject | Economic | |
| dc.subject | Institutional and geopolitical | |
| dc.subject | Refúgio | |
| dc.subject | Crise financeira | |
| dc.subject | Índice baseado em notícias | |
| dc.subject | Económico | |
| dc.subject | Institucional e geopolítico | |
| dc.title | Time-varying safe haven properties of currencies, government bonds and commodities : the role of economic, institutional and geopolitical concerns | eng |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças |