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Authors
Advisor(s)
Abstract(s)
This dissertation provides a comprehensive equity valuation analysis of Nike Inc., the renowned
leader in the sportswear industry. The valuation was conducted using the FCFF and APV
approach, which were deemed most suitable for determining the intrinsic value of Nike’s
equity. Moreover, a comparable company and precedent transaction analysis was performed,
incorporating multiples such as P/E, EV/EBITDA and EV/Sales, among others. Based on the
valuation methods employed, the target price for Nike’s shares as of May 31st, 2023, was
determined to be $118.1, using the FCFF, and $121.0 using the APV approach. Moreover, the
twelve-month price target is calculated at $130.4, representing the average of the FCFF and
APV methodologies for FY24. This target price implies an upside potential of 8.8% compared
to the closing price of $119.9 on May 15th
, 2023, and a hold recommendation. The analysis
considered factors such as continuous revenue growth and anticipated the company’s ability for
margin expansions in future periods. Furthermore, the results were compared with an equity
report of Stifel Corp. To validate the findings, a sensitivity analysis was conducted, widening
the range of the price target and indicating a hold recommendation in the majority of cases.
Given the prevailing macroeconomic uncertainties, an upside and downside scenario was
presented to compare them with the results of the analysis.
Esta dissertação fornece uma análise abrangente de avaliação de patrimônio da Nike Inc., renomada líder na indústria de artigos esportivos. A avaliação foi conduzida utilizando a abordagem FCFF e APV, consideradas as mais adequadas para determinar o valor intrínseco do patrimônio da Nike. Além disso, uma análise comparativa de empresas semelhantes e transações anteriores foi realizada, incorporando múltiplos como P/E, EV/EBITDA e EV/Sales, entre outros. Com base nos métodos de avaliação utilizados, o preço-alvo das ações da Nike em 31 de maio de 2023 foi determinado em $118,1 usando o FCFF e $121,0 usando a abordagem APV. Além disso, o preço-alvo para os próximos doze meses é calculado em $130,4, representando a média das metodologias FCFF e APV para o exercício fiscal de 2024. Esse preço-alvo implica um potencial de valorização de 8,8% em relação ao preço de fechamento de $119,9 em 15 de maio de 2023, e recomenda-se manter as ações. A análise considerou fatores como crescimento contínuo da receita e a expectativa de expansão da margem da empresa em períodos futuros. Além disso, os resultados foram comparados com um relatório de patrimônio da Stifel Corp. Para validar as descobertas, foi realizada uma análise de sensibilidade, ampliando a faixa do preço-alvo e indicando a recomendação de manter a maioria dos casos. Dadas as incertezas macroeconômicas prevalecentes, foram apresentados cenários otimista e pessimista para compará-los com os resultados da análise.
Esta dissertação fornece uma análise abrangente de avaliação de patrimônio da Nike Inc., renomada líder na indústria de artigos esportivos. A avaliação foi conduzida utilizando a abordagem FCFF e APV, consideradas as mais adequadas para determinar o valor intrínseco do patrimônio da Nike. Além disso, uma análise comparativa de empresas semelhantes e transações anteriores foi realizada, incorporando múltiplos como P/E, EV/EBITDA e EV/Sales, entre outros. Com base nos métodos de avaliação utilizados, o preço-alvo das ações da Nike em 31 de maio de 2023 foi determinado em $118,1 usando o FCFF e $121,0 usando a abordagem APV. Além disso, o preço-alvo para os próximos doze meses é calculado em $130,4, representando a média das metodologias FCFF e APV para o exercício fiscal de 2024. Esse preço-alvo implica um potencial de valorização de 8,8% em relação ao preço de fechamento de $119,9 em 15 de maio de 2023, e recomenda-se manter as ações. A análise considerou fatores como crescimento contínuo da receita e a expectativa de expansão da margem da empresa em períodos futuros. Além disso, os resultados foram comparados com um relatório de patrimônio da Stifel Corp. Para validar as descobertas, foi realizada uma análise de sensibilidade, ampliando a faixa do preço-alvo e indicando a recomendação de manter a maioria dos casos. Dadas as incertezas macroeconômicas prevalecentes, foram apresentados cenários otimista e pessimista para compará-los com os resultados da análise.
Description
Keywords
Equity valuation Nike DCF APV Intrinsic value Relative valuation Sportswear Sports apparel and footwear Avaliação de equidade Valor intrínseco Avaliação relativa Vestuário desportivo Artigos desportivos e calçados desportivos