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Advisor(s)
Abstract(s)
The aim of this dissertation was to reach Linkedln's Equity Fair Value. Through an analysis of all methods available, the ones chosen were Adjusted Present Value and Relative Valuation through a combination of Equity Multiples, Transaction Multiples, Trading Multiples and Social Network Specific Multiples (Monthly Active Users).
Adjusted Present Value valuation yielded a per share value for Linkedln of $ 186,77. As for Relative Valuation, Equity Multiplies showed an average price target of $ 143, Transaction Multiples gave a $ 87,57 valuation, Trading Multiples averaged $ 216,14 and Monthly Active Users a quite distant $ 6,35.
ln order to achieve more robustness in this forecast, sensitivity analysis were run, including multiple scenario analysis, to test different revenue projections, and variations on specific variables.
Finally, a comparison was run against J. P. Morgan's report to measure up this dissertation's conclusions to an actual investment bank analysis. This dissertations final conclusion was to propose a Sell recommendation on Linkedln who presented a closing price on December 1st 2015 of $ 249,82. Which is in contrast with J. P. Morgan's Buy recommendation of $ 300 price target.
O objectivo desta dissertação é o de apresentar o valor alvo da Linkedln. Através de uma análise dos métodos disponíveis para o efeito os escolhidos foram Valor Actual Ajustado e Avaliação Comparativa, através duma combinação de Múltiplos de Capital Próprio, Múltiplos de Acquisição, Múltiplos de Preço e Múltiplos de Redes Sociais (Membros Activos por Mês). Através do Valor Actual Ajustado obteve-se um valor por acção de $ 186,77. Pelo método de Avaliação Comparativa obtivemos valores diferentes consoante o conjunto de múltiplos analisado. Múltiplos de Capital Próprio resultaram num valor de $143, enquanto Múltiplos de Acquisição apresentam um valor de $ 87,57. Por outro lado Múltiplos de Preço apresentaram uma média de $ 216,14 e Membors Activos por Mês apresenta o valor contrastante de $ 6,35. Para atingir maior robustez foi executada uma análise de sensibilidade incluindo análise de cenários múltiplos, com o fim de testar várias projecções de receitas, e variações em variáveis específicas. Por fim, foi efectuada uma comparação com um relatório da J. P. Morgan para comparar os resultados desta dissertação com o de um banco de investimento. A conclusão final da dissertação foi de recomendar Venda sobre o LinkedIn, pois esta apresentou um preço de fecho no dia 1 de Dezembro de 2015 de $ 249,82. Em contraste a J. P. Morgan apresentou uma recomendação de Compra com preço alvo de $ 300.
O objectivo desta dissertação é o de apresentar o valor alvo da Linkedln. Através de uma análise dos métodos disponíveis para o efeito os escolhidos foram Valor Actual Ajustado e Avaliação Comparativa, através duma combinação de Múltiplos de Capital Próprio, Múltiplos de Acquisição, Múltiplos de Preço e Múltiplos de Redes Sociais (Membros Activos por Mês). Através do Valor Actual Ajustado obteve-se um valor por acção de $ 186,77. Pelo método de Avaliação Comparativa obtivemos valores diferentes consoante o conjunto de múltiplos analisado. Múltiplos de Capital Próprio resultaram num valor de $143, enquanto Múltiplos de Acquisição apresentam um valor de $ 87,57. Por outro lado Múltiplos de Preço apresentaram uma média de $ 216,14 e Membors Activos por Mês apresenta o valor contrastante de $ 6,35. Para atingir maior robustez foi executada uma análise de sensibilidade incluindo análise de cenários múltiplos, com o fim de testar várias projecções de receitas, e variações em variáveis específicas. Por fim, foi efectuada uma comparação com um relatório da J. P. Morgan para comparar os resultados desta dissertação com o de um banco de investimento. A conclusão final da dissertação foi de recomendar Venda sobre o LinkedIn, pois esta apresentou um preço de fecho no dia 1 de Dezembro de 2015 de $ 249,82. Em contraste a J. P. Morgan apresentou uma recomendação de Compra com preço alvo de $ 300.