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Untangling buybacks vs. dividends in Europe and in the U.S.
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | pt_PT |
| dc.contributor.advisor | David, Thomas | |
| dc.contributor.author | Dias, Pedro Miguel da Rocha Baptista | |
| dc.date.accessioned | 2020-01-13T14:25:07Z | |
| dc.date.available | 2020-01-13T14:25:07Z | |
| dc.date.issued | 2019-07-04 | |
| dc.date.submitted | 2019 | |
| dc.description.abstract | The literature shows an increase in activity in share repurchases in the latest years in Europe and in the U.S., alongside a reappearance of dividends. This research reveals a surge in repurchases of 107% in Europe and of 55% in the U.S. for the 2001-18 period, whereas the fraction of dividends slightly increased 7 p.p. in Europe, to 91%, and 6 p.p. in the U.S., to 79%, in 2018. Although these are two forms of disbursing cash to shareholders, dividends tend to be more resilient and carry signaling power, whilst repurchases are more sporadic and their policy can vary without compromise. The focus is on ascertaining the significant drivers for repurchases and dividend payments. Hence, the main characteristics analysed are the Size, Cash Holdings, Investment Opportunities, Leverage Ratio, Profitability and Region. The majority proved to be significant across the models measuring the propensity to pay dividends and repurchase shares, and the natural logarithm of the amount of dividends and repurchases, mostly confirming the expected relationships. | pt_PT |
| dc.description.abstract | A literatura demostra um aumento na atividade de recompra de ações nos últimos anos na Europa e Estados Unidos, ao mesmo tempo que um reaparecimento de dividendos. Esta pesquisa revela um aumento da recompra de ações de 107% na Europa e 55% nos Estados Unidos entre 2001 e 2018, enquanto que os dividendos subiram ligeiramente, cerca de 7 p.p na Europa, atingindo 91%, e 6 p.p nos Estados Unidos, alcançando 79%, em 2018. Apesar estas serem duas formas de distribuir resultados aos acionistas, os dividendos tendem a ser mais resilientes e têm um maior poder de sinalização, enquanto que as recompras são mais esporádicas e a sua política pode variar sem compromisso. O objetivo é determinar indicadores que expliquem o comportamento da recompra de ações e pagamento de dividendos. Assim, as principais características analisadas são a Dimensão, Tesouraria, Oportunidades de Investimento, Rácio de dívida, Rentabilidade e Região. A maioria é significante em vários modelos medindo a propensão para pagar dividendos e recomprar ações, e o logaritmo do valor desses dividendos e recompras, a maioria confirmando a ligação esperada. | pt_PT |
| dc.identifier.tid | 202271803 | pt_PT |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/29208 | |
| dc.language.iso | eng | pt_PT |
| dc.subject | Dividends | pt_PT |
| dc.subject | Share repurchases | pt_PT |
| dc.subject | Payout policy | pt_PT |
| dc.subject | Earnings | pt_PT |
| dc.subject | Determinants | pt_PT |
| dc.subject | Regulation | pt_PT |
| dc.subject | Dividendos | pt_PT |
| dc.subject | Recompra de ações | pt_PT |
| dc.subject | Política de distribuição | pt_PT |
| dc.subject | Rendimentos | pt_PT |
| dc.subject | Determinantes | pt_PT |
| dc.subject | Regulação | pt_PT |
| dc.title | Untangling buybacks vs. dividends in Europe and in the U.S. | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | openAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças | pt_PT |