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Equity Valuation of Nordex SE : Is Nordex SE built for the next phase of the energy transition?
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The dissertation entitled Equity Valuation of Nordex SE: Is Nordex SE Built for the Next Phase of the Energy Transition?, written by Sven Velten, provides an equity valuation of Nordex SE, an onshore wind turbine manufacturer, using a discounted cash flow (DCF) framework supported by industry analysis. It addresses the contrast between the structural growth of wind power and the historically weak profitability of turbine manufacturers. The study examines whether Nordex’s operational recovery in 2024, the expansion of service activities, and its substantial order backlog justify an intrinsic value above the market price. It reviews the global onshore wind market with attention to demand growth, policy support, competition, supplychain constraints, and permitting risk, and evaluates Nordex’s business model, product positioning, historical performance, and cash generation profile. The valuation relies primarily on a DCF model and is complemented by trading multiples, scenario analysis, sensitivity testing, and a Monte Carlo simulation. The forecast assumes backlog-driven growth in 2025, followed by normalized revenue growth, gradual margin recovery, support from negative working capital, and a conservative discount rate. The base-case DCF implies an equity valueof €34.61 per share as of 31 December 2024 and €38.44 per share as of 13 February 2026, compared with a share price of €32.38. The dissertation concludes that Nordex appears undervalued under a normalization case, while remaining sensitive to discount rates, execution quality, and the durability of cash conversion. The keywords are Nordex SE, equity valuation, discounted cash flow, onshore wind energy, and Monte Carlo simulation.
Na dissertação intitulada Equity Valuation of Nordex SE: Is Nordex SE Built for the Next Phase of the Energy Transition?, Sven Velten avalia a Nordex SE com base num modelo DCF. O estudo examina a contradição entre o crescimento da energia eólica e a fraca rentabilidade dos fabricantes de turbinas, avaliando se a recuperação da Nordex em 2024, a expansão dos serviços e a carteira de encomendas justificam um valor intrínseco superior ao preço de mercado. A análise revê o mercado onshore, com foco na procura, concorrência, restrições de abastecimento e risco de licenciamento, e avalia o modelo de negócio da Nordex, o seu posicionamento e a geração de caixa. A avaliação baseia-se num modelo DCF, complementado por múltiplos de mercado, análise de cenários, análise de sensibilidade e simulação de Monte Carlo. As projeções assumem crescimento impulsionado pela carteira de encomendas em 2025, seguido por normalização das receitas, recuperação das margens, apoio do fundo de maneio negativo e uma taxa de desconto conservadora. O caso base do DCF indica um valor do capital próprio de €34,61 por ação em 31 de dezembro de 2024 e de €38,44 por ação em 13 de fevereiro de 2026, face a um preço de €32,38. A dissertação conclui que a Nordex parece subavaliada num cenário de normalização, mantendo sensibilidade à taxa de desconto, à qualidade da execução e à sustentabilidade da conversão de caixa. As palavras-chave são Nordex SE, avaliação acionista, fluxos de caixa descontados, energia eólica onshore e simulação de Monte Carlo.
Na dissertação intitulada Equity Valuation of Nordex SE: Is Nordex SE Built for the Next Phase of the Energy Transition?, Sven Velten avalia a Nordex SE com base num modelo DCF. O estudo examina a contradição entre o crescimento da energia eólica e a fraca rentabilidade dos fabricantes de turbinas, avaliando se a recuperação da Nordex em 2024, a expansão dos serviços e a carteira de encomendas justificam um valor intrínseco superior ao preço de mercado. A análise revê o mercado onshore, com foco na procura, concorrência, restrições de abastecimento e risco de licenciamento, e avalia o modelo de negócio da Nordex, o seu posicionamento e a geração de caixa. A avaliação baseia-se num modelo DCF, complementado por múltiplos de mercado, análise de cenários, análise de sensibilidade e simulação de Monte Carlo. As projeções assumem crescimento impulsionado pela carteira de encomendas em 2025, seguido por normalização das receitas, recuperação das margens, apoio do fundo de maneio negativo e uma taxa de desconto conservadora. O caso base do DCF indica um valor do capital próprio de €34,61 por ação em 31 de dezembro de 2024 e de €38,44 por ação em 13 de fevereiro de 2026, face a um preço de €32,38. A dissertação conclui que a Nordex parece subavaliada num cenário de normalização, mantendo sensibilidade à taxa de desconto, à qualidade da execução e à sustentabilidade da conversão de caixa. As palavras-chave são Nordex SE, avaliação acionista, fluxos de caixa descontados, energia eólica onshore e simulação de Monte Carlo.
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