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Anheuser-Busch InBev S.A./N.V. is the largest brewer in the world. The company sells its products in over 150 countries and has leadership positions in most geographies. Like most firms, AB InBev was also affected by the turbulent times of recent years, with the COVID-19 pandemic, the increasing geopolitical tensions, and the inflationary environment. However, as it will be presented in this dissertation, the company is expected to recover in the upcoming years. Through widely used valuation techniques, this dissertation aims to find the fair value per share of AB InBev. AB InBev’s target share price is estimated for the end of next year, and by comparing it with the current share price, an investment recommendation is provided. To come up with an accurate recommendation, a detailed analysis is made not only on the past performance and future perspectives of AB InBev but also on the global macroeconomic environment and the beer industry. Using a DCF approach, a target price per AB InBev share of $70,14 was obtained, resulting in an 11,1% upside potential. To support the DCF method, a sensitivity analysis and a relative valuation (based on comparable companies) were performed. In line with the recommendation provided by the Deutsche Bank’s report, a buy recommendation was issued for AB InBev stock.
A Anheuser-Busch InBev S.A/N.V. é a maior fabricante de cerveja do mundo. A empresa vende os seus produtos em mais de 150 países, detendo posições de liderança em grande parte das geografias. Como a maioria das empresas, a AB InBev também foi afetada pelos tempos turbulentos dos últimos anos, com a pandemia COVID-19, as crescentes tensões geopolíticas e o ambiente inflacionário. No entanto, como será discutido nesta dissertação, é expectável que a empresa recupere nos próximos anos. Através de técnicas de avaliação de empresas amplamente utilizadas, esta dissertação tem como objetivo encontrar o justo valor por ação da AB InBev. A cotação é estimada para o final do próximo ano e, comparando-a com a cotação atual, é apresentada uma recomendação para os investidores. Com o propósito de chegar a uma recomendação precisa, é feita uma análise pormenorizada não só do desempenho passado e das perspetivas futuras da empresa, mas também do ambiente macroeconómico global e da indústria da cerveja. Utilizando um método de avaliação DCF, foi obtido um preço-alvo por ação da AB InBev de $70,14, o que resulta num potencial de 11,1%. Para apoiar o método DCF, foram efetuadas uma análise de sensibilidade e uma avaliação relativa (com base em empresas comparáveis). Em conformidade com a recomendação dada pelo relatório do Deutsche Bank, foi emitida uma recomendação de compra para as ações da AB InBev.
A Anheuser-Busch InBev S.A/N.V. é a maior fabricante de cerveja do mundo. A empresa vende os seus produtos em mais de 150 países, detendo posições de liderança em grande parte das geografias. Como a maioria das empresas, a AB InBev também foi afetada pelos tempos turbulentos dos últimos anos, com a pandemia COVID-19, as crescentes tensões geopolíticas e o ambiente inflacionário. No entanto, como será discutido nesta dissertação, é expectável que a empresa recupere nos próximos anos. Através de técnicas de avaliação de empresas amplamente utilizadas, esta dissertação tem como objetivo encontrar o justo valor por ação da AB InBev. A cotação é estimada para o final do próximo ano e, comparando-a com a cotação atual, é apresentada uma recomendação para os investidores. Com o propósito de chegar a uma recomendação precisa, é feita uma análise pormenorizada não só do desempenho passado e das perspetivas futuras da empresa, mas também do ambiente macroeconómico global e da indústria da cerveja. Utilizando um método de avaliação DCF, foi obtido um preço-alvo por ação da AB InBev de $70,14, o que resulta num potencial de 11,1%. Para apoiar o método DCF, foram efetuadas uma análise de sensibilidade e uma avaliação relativa (com base em empresas comparáveis). Em conformidade com a recomendação dada pelo relatório do Deutsche Bank, foi emitida uma recomendação de compra para as ações da AB InBev.
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Keywords
AB InBev Valuation DCF Beer industry Target share price Avaliação Indústria da cerveja Preço-alvo por ação