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Abstract(s)
This research examines how firms' engagement in ESG practices influences their stability and attractiveness to investors. Using the frameworks of social and historical aspiration, and legitimization pressure, statistical analysis over 20 years for over 500 firms was conducted. Firstly, it was shown that firms who face financial and aspirational challenges invest more in ESG compared to those who do not. We also found that ESG activities are not suitable for mitigating a decrease in relative market value for all companies. Investors tended to value the response to a downturn more than the price depreciation itself. Looking into firms that experience above-average shortfalls, the results change suggesting that ESG is useful for mitigating decreases in firm legitimacy.
Esta investigação examina a forma como o envolvimento das empresas em práticas ESG influencia a sua estabilidade e atratividade para os investidores. Utilizando os quadros de aspiração social e histórica e de pressão de legitimação, foi efectuada uma análise estatística ao longo de 20 anos para mais de 500 empresas. Em primeiro lugar, foi demonstrado que as empresas que enfrentam desafios financeiros e de aspiração investem mais em ESG do que aquelas que não o fazem. Concluímos também que as actividades ESG não são adequadas para atenuar uma diminuição do valor de mercado relativo para todas as empresas. Os investidores tendem a valorizar mais a reação a uma recessão do que a própria depreciação dos preços. Se analisarmos as empresas que registam quebras acima da média, os resultados mudam, sugerindo que as actividades ESG são úteis para atenuar a diminuição da legitimidade da empresa.
Esta investigação examina a forma como o envolvimento das empresas em práticas ESG influencia a sua estabilidade e atratividade para os investidores. Utilizando os quadros de aspiração social e histórica e de pressão de legitimação, foi efectuada uma análise estatística ao longo de 20 anos para mais de 500 empresas. Em primeiro lugar, foi demonstrado que as empresas que enfrentam desafios financeiros e de aspiração investem mais em ESG do que aquelas que não o fazem. Concluímos também que as actividades ESG não são adequadas para atenuar uma diminuição do valor de mercado relativo para todas as empresas. Os investidores tendem a valorizar mais a reação a uma recessão do que a própria depreciação dos preços. Se analisarmos as empresas que registam quebras acima da média, os resultados mudam, sugerindo que as actividades ESG são úteis para atenuar a diminuição da legitimidade da empresa.
Description
Keywords
ESG performance Legitimization theory Aspiration Financial shortfall Desempenho ESG Teoria da legitimação Aspiração Défice financeiro