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Authors
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Abstract(s)
The present Dissertation investigates the impact of credit and liquidity risk on European
commercial banks' default probability in the period 2012 to 2021 during which the European
Central Bank implemented its asset purchase program (APP) and other unconventional
monetary policy tools. The likelihood of bank default is here measured by the z-score, while
credit risk is proxied by the Loan Loss Provision ratio and the liquidity risk by three different
measures: (i) Net Loans to Total Asset ratio,(ii) Interbank Ratio and (iii) Liquid Assets to Total
Assets ratio. Moreover, a robustness test on credit risk is performed. The results reveal that
credit risk significantly affects the likelihood of bank default while liquidity risk does not. In
particular, the higher the credit risk a bank supports, the higher the bank's default probability.
One explanation of the liquidity risk's results might be related to the impact of the ECB (through
Zero Lower Bound, some distinctive unconventional monetary policies, and/or provisions of
Basel III). Furthermore, the present Dissertation provides a thorough discussion of how
unconventional monetary policies (i.e., OMT and QE programs) and the Basel III provisions
could have affected banks' default probability. In particular, a dummy variable is also added to
the main model in order to address the role of the Quantitative Easing policy. The results show
that Quantitative Easing is not the main driver of the non-impact of the liquidity risk measure
and hence bank risk-taking has also been influenced by other macroeconomic variables.
A presente dissertação investiga o impacto do risco de crédito e liquidez na probabilidade de inadimplência dos bancos comerciais Europeus no período de 2012 a 2021 durante o qual o Banco Central Europeu implementou o seu programa de compra de ativos (APP) e outras ferramentas de política monetária não-convencionais. A probabilidade de incumprimento bancário é aqui medida pelo z-score, enquanto o risco de crédito é medido pelo rácio de provisão para perdas de empréstimos e o risco de liquidez por três medidas diferentes: (i) rácio de empréstimos líquidos sobre activos totais, (ii) rácio interbancário, e (iii) rácio de activos líquidos para activos totais. Para além disso, um teste de robustez relativamente ao risco de crédito é realizado. Os resultados revelam que o risco de crédito afeta significativamente a probabilidade de inadimplência bancária, enquanto o risco de liquidez não. Em particular, quanto maior for o risco de crédito que um dado banco assume, maior será a probabilidade de incumprimento do banco. Uma explicação dos resultados relativos ao risco de liquidez pode estar relacionado com o impacto da ação do BCE (i.e. Zero Lower Bound, algumas políticas monetárias não-convencionais distintas, disposições de Basileia III). A presente Dissertação efectua ainda uma discussão aprofundada sobre como as políticas monetárias não convencionais (ou seja, programas OMT e QE) e as provisões de Basileia III podem ter afetado a probabilidade de inadimplência dos bancos comerciais. Em particular, uma variável dummy é introduzida no modelo principal por forma a aferir o impacto do Quantitative Easing. Os resultados demonstram que o Quantitative Easing não é o principal impulsionador do não impacto da medida de risco de liquidez e, portanto, a tomada de risco bancário também foi influenciada por outras variáveis macroeconómicas.
A presente dissertação investiga o impacto do risco de crédito e liquidez na probabilidade de inadimplência dos bancos comerciais Europeus no período de 2012 a 2021 durante o qual o Banco Central Europeu implementou o seu programa de compra de ativos (APP) e outras ferramentas de política monetária não-convencionais. A probabilidade de incumprimento bancário é aqui medida pelo z-score, enquanto o risco de crédito é medido pelo rácio de provisão para perdas de empréstimos e o risco de liquidez por três medidas diferentes: (i) rácio de empréstimos líquidos sobre activos totais, (ii) rácio interbancário, e (iii) rácio de activos líquidos para activos totais. Para além disso, um teste de robustez relativamente ao risco de crédito é realizado. Os resultados revelam que o risco de crédito afeta significativamente a probabilidade de inadimplência bancária, enquanto o risco de liquidez não. Em particular, quanto maior for o risco de crédito que um dado banco assume, maior será a probabilidade de incumprimento do banco. Uma explicação dos resultados relativos ao risco de liquidez pode estar relacionado com o impacto da ação do BCE (i.e. Zero Lower Bound, algumas políticas monetárias não-convencionais distintas, disposições de Basileia III). A presente Dissertação efectua ainda uma discussão aprofundada sobre como as políticas monetárias não convencionais (ou seja, programas OMT e QE) e as provisões de Basileia III podem ter afetado a probabilidade de inadimplência dos bancos comerciais. Em particular, uma variável dummy é introduzida no modelo principal por forma a aferir o impacto do Quantitative Easing. Os resultados demonstram que o Quantitative Easing não é o principal impulsionador do não impacto da medida de risco de liquidez e, portanto, a tomada de risco bancário também foi influenciada por outras variáveis macroeconómicas.
Description
Keywords
Credit risk Liquidity risk Bank’s default probability