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Autores
Orientador(es)
Resumo(s)
This dissertation aims to determine the target price of Beiersdorf AG, a leading player in the
personal care and self-adhesives market, to issue a buy, hold or sell recommendation relative to
the market price. Thus, the underlying research question is: “What is Beiersdorf’s fair value per
share at the 01st of January 2019 and resulting upside or downside potential for investors?”.
The valuation for German DAX listed Beiersdorf is based on a profound company, competitor
and market analysis, including past development and future outlook of Beiersdorf’s financials
and market trends in the consumer goods and adhesives industry. The valuation techniques
comprise the WACC DCF-method as representative for the intrinsic valuation and is complemented
by a relative valuation, using trading forward-multiples. The valuation results in a target
price range of EUR 94.40 to 97.84 per share. Compared with a closing price of EUR 91.16 per
share on Friday, the 28th of December 2019 (last trading day in 2018), a hold recommendation
can be addressed due the marginal deviation of only +3.6 percent to +7.3 percent. Furthermore,
the hold recommendation is in line with the equity research of Credit Suisse.
Esta dissertação tem o objetivo de determinar o preço-alvo da Beiersdorf AG, uma empresa líder de mercado nos setores de higiene pessoal e adesivos, e de emitir uma recomendação de compra, neutra ou de venda em relação ao seu preço de mercado. Por esta razão, a principal pergunta a ser investigada é “Qual é o valor justo de uma ação da Beiersdorf no dia 1 de Janeiro de 2019, e a consequente possibilidade de ganho ou perda para os investidores?”. A avaliação da Beiersdorf, cotada na DAX, é baseada numa análise da empresa, da concorrência e do mercado, incluindo desenvolvimentos passados e perspetivas futuras da performance financeira da Beiersdorf e das tendências no mercado de bens de consumo e na indústria dos pensos. As técnicas de avaliação incluem o método WACC-DCF como representante da avaliação intrínseca, e é complementado como a utilização de múltiplos prospetivos, como técnica de avaliação relativa. A avaliação resulta num preço alvo entre EUR 94.40 e 97.84 por ação. Comparando com o preço de fecho de EUR 91.16 a 28 de Dezembro de 2019 (o último dia de mercado de 2018), uma recomendação neutral é emitida dado o desvio marginal em relação ao intervalo-alvo (+3.6% a 7.3%). A recomendação neutral está alinhada com a previsão do Credit Suisse.
Esta dissertação tem o objetivo de determinar o preço-alvo da Beiersdorf AG, uma empresa líder de mercado nos setores de higiene pessoal e adesivos, e de emitir uma recomendação de compra, neutra ou de venda em relação ao seu preço de mercado. Por esta razão, a principal pergunta a ser investigada é “Qual é o valor justo de uma ação da Beiersdorf no dia 1 de Janeiro de 2019, e a consequente possibilidade de ganho ou perda para os investidores?”. A avaliação da Beiersdorf, cotada na DAX, é baseada numa análise da empresa, da concorrência e do mercado, incluindo desenvolvimentos passados e perspetivas futuras da performance financeira da Beiersdorf e das tendências no mercado de bens de consumo e na indústria dos pensos. As técnicas de avaliação incluem o método WACC-DCF como representante da avaliação intrínseca, e é complementado como a utilização de múltiplos prospetivos, como técnica de avaliação relativa. A avaliação resulta num preço alvo entre EUR 94.40 e 97.84 por ação. Comparando com o preço de fecho de EUR 91.16 a 28 de Dezembro de 2019 (o último dia de mercado de 2018), uma recomendação neutral é emitida dado o desvio marginal em relação ao intervalo-alvo (+3.6% a 7.3%). A recomendação neutral está alinhada com a previsão do Credit Suisse.