Publication
Probabilities of default : what is the impact of Covid-19 in portuguese micro-enterprises?
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | pt_PT |
| dc.contributor.advisor | Bonfim, Diana Carina Ribeiro Guimarães | |
| dc.contributor.author | Cruz, José Pedro Nolasco Amaral Gomes | |
| dc.date.accessioned | 2021-10-14T13:40:21Z | |
| dc.date.available | 2021-10-14T13:40:21Z | |
| dc.date.issued | 2021-04-27 | |
| dc.date.submitted | 2021-04 | |
| dc.description.abstract | This dissertation aims to quantify the impact of the current pandemic on Portuguese micro-enterprises credit risk. To this end, the probability of bankruptcy before and after the pandemic shock is calculated using a modified version of the structural model proposed by Eisdorfer, Goyal, & Zhdanov (2019). For this exercise, representative firms were created for each of the 14 sectors under analysis. These firms were created using a database of over 200 000 firms with observations ranging between 2006 and 2018. Sector specific shocks are calibrated using data from the quick survey on the impact of the pandemic shock on firms’ business, by Statistics Portugal and by the Banco de Portugal. The results of this exercise suggest that the Accommodation and Food Services sector is the most affected sector with its probability of default within two-years increasing from 1.49% to 14.20%. On average the two-year cumulative probability of default increases by 6.46 percentage points with the current pandemic. Understanding the determinants of the shock impact, the initial liquidity level reveals to be an important factor. This dissertation demonstrates that a higher level of cash allows firms to minimize the impact of the current pandemic on the distance to default. | pt_PT |
| dc.description.abstract | Esta dissertação tem como objetivo quantificar o impacto da atual pandemia no risco de crédito das Micro-empresas portuguesas. Para tal, foi calculada a probabilidade de falência antes e depois do choque pandémico usando uma versão modificada do modelo estrutural proposto por Eisdorfer, Goyal, & Zhdanov (2019). Para este exercício, foram criadas empresas representativas de cada um dos 14 sectores em análise. Estas empresas foram criadas utilizando uma base de dados de mais de 200 000 empresas com observações entre 2006 e 2018. Os choques sectoriais são calibrados utilizando o inquérito rápido sobre o impacto pandémico nos negócios das empresas, publicado pelo Instituto Nacional de Estatística e pelo Banco de Portugal. Os resultados deste exercício sugerem que o sector de Alojamento e Serviços Alimentares é o sector mais afetado com a sua probabilidade de falência dentro de dois anos a aumentar de 1.49% para 14.20%. Em média, a probabilidade acumulada de falência de dois anos aumenta em 6.46 pontos percentuais com a atual pandemia. Compreendendo os determinantes do impacto do choque, o nível de liquidez inicial revela ser um fator importante. Esta dissertação demonstra que um nível mais elevado de liquidez permite às empresas minimizar o impacto da atual pandemia na distância até a falência. | pt_PT |
| dc.identifier.tid | 202728684 | pt_PT |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/35553 | |
| dc.language.iso | eng | pt_PT |
| dc.subject | Probabilities of default | pt_PT |
| dc.subject | Distance to default | pt_PT |
| dc.subject | Credit risk | pt_PT |
| dc.subject | Micro-enterprises | pt_PT |
| dc.subject | Covid-19 | pt_PT |
| dc.subject | Probabilidades de falência | pt_PT |
| dc.subject | Distância para a falência | pt_PT |
| dc.subject | Risco de crédito | pt_PT |
| dc.subject | Micro-empresas | pt_PT |
| dc.title | Probabilities of default : what is the impact of Covid-19 in portuguese micro-enterprises? | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | openAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças | pt_PT |
Files
Original bundle
1 - 1 of 1
No Thumbnail Available
- Name:
- 152419023_José Pedro Nolasco Amaral Gomes Cruz_DPDFA.pdf
- Size:
- 1.68 MB
- Format:
- Adobe Portable Document Format