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Abstract(s)
In this thesis I examine the effect of political ideology on environmental investments, namely green and brown stocks. Previous research has shown that climate change beliefs vary between different political stances. People with right ideological views seem to distrust scientists regarding this issue, while the majority of left oriented people trust in the scientific consensus. In an effort to analyse the impact that political ideology has on stock returns, an index of political stance (IPS) is created with the help of yearly survey data from the European Commission. My results add to the existing literature by finding a significant positive effect of the IPS on green and brown stock returns. This analysis is repeated for European and American stocks. I find a significantly larger effect of the IPS on American stocks, compared to European stocks. This is in line with previous literature which highlights the differences in political systems in these two regions and the importance of media attention regarding green and brown stock returns. Furthermore, a classic event study methodology is used on six different climate change related policy implementations in the two regions, to analyse the short-term effect they have on cumulative abnormal returns of green and brown stocks. I find varying effects of these policies, further highlighting the importance of the major political ideology present in the region at that time, media attention on policies and sectoral effects of green policies.
Nesta tese, examino o efeito da ideologia política nos investimentos ambientais, nomeadamente nas acções verdes e castanhas. Estudos anteriores mostraram que as convicções sobre as alterações climáticas variam consoante as diferentes posições políticas. As pessoas com visões ideológicas de direita parecem desconfiar dos cientistas relativamente a esta questão, enquanto a maioria das pessoas de esquerda confia no consenso científico. Para analisar o impacto que a ideologia política tem nos retornos das acções, é criado um índice de posição política (IPS) com a ajuda de dados de inquéritos anuais da Comissão Europeia. Os meus resultados contribuem para a literatura existente, ao constatarem um efeito positivo significativo do IPS nas rendibilidades das acções verdes e castanhas. Esta análise é repetida para as acções europeias e americanas. Verifico que o efeito do IPS é significativamente maior nas acções americanas do que nas europeias. Este facto está de acordo com a literatura anterior, que salienta as diferenças entre os sistemas políticos destas duas regiões e a importância da atenção dos meios de comunicação social para a rendibilidade das acções verdes e castanhas. Além disso, é utilizada uma metodologia clássica de estudo de eventos em 6 diferentes implementações de políticas relacionadas com as alterações climáticas nas duas regiões, para analisar o efeito a curto prazo que têm nos retornos anormais acumulados das acções verdes e castanhas. Constato efeitos variáveis destas políticas, salientando ainda a importância da principal ideologia política presente na região nessa altura, a atenção dos meios de comunicação social às políticas e os efeitos sectoriais das políticas verdes.
Nesta tese, examino o efeito da ideologia política nos investimentos ambientais, nomeadamente nas acções verdes e castanhas. Estudos anteriores mostraram que as convicções sobre as alterações climáticas variam consoante as diferentes posições políticas. As pessoas com visões ideológicas de direita parecem desconfiar dos cientistas relativamente a esta questão, enquanto a maioria das pessoas de esquerda confia no consenso científico. Para analisar o impacto que a ideologia política tem nos retornos das acções, é criado um índice de posição política (IPS) com a ajuda de dados de inquéritos anuais da Comissão Europeia. Os meus resultados contribuem para a literatura existente, ao constatarem um efeito positivo significativo do IPS nas rendibilidades das acções verdes e castanhas. Esta análise é repetida para as acções europeias e americanas. Verifico que o efeito do IPS é significativamente maior nas acções americanas do que nas europeias. Este facto está de acordo com a literatura anterior, que salienta as diferenças entre os sistemas políticos destas duas regiões e a importância da atenção dos meios de comunicação social para a rendibilidade das acções verdes e castanhas. Além disso, é utilizada uma metodologia clássica de estudo de eventos em 6 diferentes implementações de políticas relacionadas com as alterações climáticas nas duas regiões, para analisar o efeito a curto prazo que têm nos retornos anormais acumulados das acções verdes e castanhas. Constato efeitos variáveis destas políticas, salientando ainda a importância da principal ideologia política presente na região nessa altura, a atenção dos meios de comunicação social às políticas e os efeitos sectoriais das políticas verdes.
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Political ideology Green stocks Brown stocks Fixed effects regressions Event study Ideologia política Acções verdes Acções castanhas Regressões de efeitos fixos Estudo de eventos