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The Paris agreement : an analysis of its effects on energy firms’ investments and profitability in Europe and United States
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The Paris Agreement has significantly influenced the energy sector, emphasizing the transition to low-carbon economies. This thesis explores its impact on the capital expenditure and profitability of energy companies in Europe and the United States, focusing on differences between firms reliant on fossil fuels and those exclusively using renewable energy. Employing a Difference-in-Differences (DiD) approach, the study examines how regulatory frameworks and policy uncertainty shaped corporate decisions. The analysis reveals that the Paris Agreement had a negative effect on investments of polluting energy firms, with variations between regions due to differences in policy stability. While the profitability of these firms declined in Europe, we observed no significant impact in the United States, likely reflecting the influence of regulatory and political contexts. Robustness checks support the findings, though some limitations in data interpretation remain. This research contributes to understanding how international climate agreements affect corporate strategy, highlighting the importance of regulatory design and stable policy environments in driving sustainable investment and financial performance.
O Acordo de Paris influenciou significativamente o setor de energia, enfatizando a transição para economias de baixo carbono. Esta dissertação explora seu impacto nos investimentos de capital e na rentabilidade das empresas de energia na Europa e nos Estados Unidos, com foco nas diferenças entre empresas dependentes de combustíveis fósseis e aquelas que utilizam exclusivamente energia renovável. Utilizando uma abordagem de diferença-em-diferenças (DiD), o estudo examina como os quadros regulatórios e a incerteza política moldaram as decisões corporativas. A análise revela que o Acordo de Paris teve um efeito negativo sobre os investimentos das empresas poluidoras, com variações entre regiões devido às diferenças na estabilidade das políticas. Enquanto a rentabilidade dessas empresas diminuiu na Europa, nenhum impacto significativo foi observado nos Estados Unidos, refletindo provavelmente a influência dos contextos regulatórios e políticos. Verificações de robustez apoiam os resultados, embora algumas limitações na interpretação dos dados permaneçam. Esta pesquisa contribui para a compreensão de como acordos climáticos internacionais afetam a estratégia corporativa, destacando a importância do desenho regulatório e de ambientes políticos estáveis para impulsionar investimentos sustentáveis e o desempenho financeiro.
O Acordo de Paris influenciou significativamente o setor de energia, enfatizando a transição para economias de baixo carbono. Esta dissertação explora seu impacto nos investimentos de capital e na rentabilidade das empresas de energia na Europa e nos Estados Unidos, com foco nas diferenças entre empresas dependentes de combustíveis fósseis e aquelas que utilizam exclusivamente energia renovável. Utilizando uma abordagem de diferença-em-diferenças (DiD), o estudo examina como os quadros regulatórios e a incerteza política moldaram as decisões corporativas. A análise revela que o Acordo de Paris teve um efeito negativo sobre os investimentos das empresas poluidoras, com variações entre regiões devido às diferenças na estabilidade das políticas. Enquanto a rentabilidade dessas empresas diminuiu na Europa, nenhum impacto significativo foi observado nos Estados Unidos, refletindo provavelmente a influência dos contextos regulatórios e políticos. Verificações de robustez apoiam os resultados, embora algumas limitações na interpretação dos dados permaneçam. Esta pesquisa contribui para a compreensão de como acordos climáticos internacionais afetam a estratégia corporativa, destacando a importância do desenho regulatório e de ambientes políticos estáveis para impulsionar investimentos sustentáveis e o desempenho financeiro.
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Acordo de Paris Diferença-em-diferenças Difference-in-differences Empresas de energia Energy companies Hipótese de Porter Investimentos Investments Paris climate agreement Porter hypothesis Profitability Rentabilidade
Pedagogical Context
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