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Authors
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Abstract(s)
Global warming became a concerning trend in the last century, especially since the late 90’s. The goal of my thesis is to understand the relationship between both carbon emissions and abnormal temperatures on stock returns from companies belonging to the oil industry. My datasets comprise 47 and 192 companies in the United States respectively and cover the period of 2010-2023. The Mean Percentage Quarterly Change and Mean Percentage of Positive Quarterly Change are included as variables of interest and both a random effects model and a logistical model are employed. The results show that returns from these companies are significantly affected by abnormal temperature in a positive sense. The more extreme temperatures, the higher the returns but the lower the percentage of positive returns. Moreover, a negative relationship between total emissions and stock performance arises. However, other metrics for carbon show a positive and significant interaction. This research contributes to the previous literature by adding providing empirical evidence on one of the most pollutant industries in the world: the oil industry.
O aquecimento global tornou-se uma tendência preocupante ao longo do último século, com especial enfase desde os anos 90. A minha tese tem como objetivo principal explorar a relação entre tanto emissões carbónicas como temperatura nos rendimentos das ações de empresas da indústria petrolífera. As bases de dados utilizadas são compostas por 47 e 192 empresas respetivamente. Todas as empresas estão sediadas nos Estados Unidos e têm informação disponível publicamente no período de 2010-2023. Para obter conclusões a partir das bases de dados, usei formulas para calcular a Percentagem Média de Variação Trimestral e a Percentagem Média de Variação Positiva Trimestral, modelos de efeitos aleatórios e modelos logísticos. Os resultados mostram que os retornos acionistas destas empresas são positivamente afetados por temperaturas extremas. Quanto mais extremas, maiores os retornos, mas menor a percentagem de retornos positivos. Além disso, encontrei uma relação inversa entre emissões carbónicas totais e performance acionista. No entanto, outras métricas de medição de emissões carbónicas mostram uma relação positiva e estatisticamente significante. Este estudo contribui para a literatura existente ao encontrar evidencia de relação entre as variáveis aplicadas a uma das indústrias mais poluentes do mundo: a indústria petrolífera.
O aquecimento global tornou-se uma tendência preocupante ao longo do último século, com especial enfase desde os anos 90. A minha tese tem como objetivo principal explorar a relação entre tanto emissões carbónicas como temperatura nos rendimentos das ações de empresas da indústria petrolífera. As bases de dados utilizadas são compostas por 47 e 192 empresas respetivamente. Todas as empresas estão sediadas nos Estados Unidos e têm informação disponível publicamente no período de 2010-2023. Para obter conclusões a partir das bases de dados, usei formulas para calcular a Percentagem Média de Variação Trimestral e a Percentagem Média de Variação Positiva Trimestral, modelos de efeitos aleatórios e modelos logísticos. Os resultados mostram que os retornos acionistas destas empresas são positivamente afetados por temperaturas extremas. Quanto mais extremas, maiores os retornos, mas menor a percentagem de retornos positivos. Além disso, encontrei uma relação inversa entre emissões carbónicas totais e performance acionista. No entanto, outras métricas de medição de emissões carbónicas mostram uma relação positiva e estatisticamente significante. Este estudo contribui para a literatura existente ao encontrar evidencia de relação entre as variáveis aplicadas a uma das indústrias mais poluentes do mundo: a indústria petrolífera.
Description
Keywords
Oil industry Carbon emissions Abnormal temperatures Behavioral finance Sustainable investment Relationship Stock returns Market performance Carbon risk premium hypothesis Market inefficiency hypothesis Divestment hypothesis Indústria petrolífera Emissões carbónicas Temperatura anormal Finanças comportamentais Investimento sustentável Relação Retornos acionistas Performance de mercado Hipótese do prémio de risco do carbono Hipótese do mercado ineficiente Hipótese do desinvestimento