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Portfolio rebalancing can be a fundamental tool to ensure portfolio's risk and return characteristics. But determining the most appropriate rebalancing strategy continues to be subject of analysis. The present study tests how hypothetical portfolios performance behave when rebalanced by different strategies, when transaction costs are presented. The study uses historical data from U.S. stocks and bonds between December 1998 and December 2018. The findings indicate that the optimal rebalancing strategy depends on the risk tolerance of the investor and, despite the negligible differences in risk-adjusted return measures between the passive strategy and the active strategies, in general, rebalancing enhances portfolio performance and return.
O rebalanceamento do portfólio pode ser uma ferramenta importante para assegurar as características de risco e retorno do portfólio. Mas determinar a estratégia de rebalanceamento mais apropriada continua a ser alvo de estudo. O presente estudo testa como hipotéticos portfólios se comportam quando são rebalanceados por diferentes estratégias, quando os custos de transação estão presentes. O estudo usa dados históricos de ações e títulos dos Estados Unidos entre dezembro de 1998 e dezembro de 2018. Os resultados indicam que a estratégia de rebalanceamento ideal depende da tolerância ao risco do investidor e que, apesar das diferenças mínimas nas medidas de retorno ajustadas ao risco entre a estratégia passiva e as estratégias ativas, em geral, rebalancear melhora o desempenho e retorno do portfólio.
O rebalanceamento do portfólio pode ser uma ferramenta importante para assegurar as características de risco e retorno do portfólio. Mas determinar a estratégia de rebalanceamento mais apropriada continua a ser alvo de estudo. O presente estudo testa como hipotéticos portfólios se comportam quando são rebalanceados por diferentes estratégias, quando os custos de transação estão presentes. O estudo usa dados históricos de ações e títulos dos Estados Unidos entre dezembro de 1998 e dezembro de 2018. Os resultados indicam que a estratégia de rebalanceamento ideal depende da tolerância ao risco do investidor e que, apesar das diferenças mínimas nas medidas de retorno ajustadas ao risco entre a estratégia passiva e as estratégias ativas, em geral, rebalancear melhora o desempenho e retorno do portfólio.
Descrição
Palavras-chave
Portfolio rebalancing Rebalancing strategy Transaction costs Risk tolerance Passive strategy Performance