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Orientador(es)
Resumo(s)
In the past few years, Corporate Social Responsibility (CSR) has become the central pillar of
business strategy for companies as it has attracted the interest of stakeholders. This empirical
study examines the relationship between CSR performance and credit risk using corporate
credit ratings and Ohlson (1980)’s bankruptcy prediction model as a measure. The focus is to
analyze whether companies with superior ESG scores enhance their risk profile and mitigate
risk. Using a sample of 429 US companies from 2006 to 2016, companies with good CSR
performance can decrease their cost of debt by being awarded better credit ratings. Credit rating
agencies factor in the ESG component in credit ratings, especially when the company is a high quality borrower. In addition, the environmental and corporate governance pillars are the most
significant factors. However, I do not find strong evidence to support the hypothesis that
superior CSR performance decreases the probability of default, except for large companies and
firms operating in the services industry.
Nos últimos anos, a Responsabilidade Social Corporativa (RSC) tornou-se o pilar central da estratégia de negócios das empresas, pois atraiu o interesse dos stakeholders. Este estudo empírico examina a relação entre o desempenho da RSC e o risco de crédito usando classificações de crédito e o modelo de previsão de incumprimento de Ohlson (1980) como medida. O objetivo é analisar se as empresas com pontuações Ambiente, Social e Governança corporativa (ASG) superiores aprimoram o seu perfil de risco e mitigam o risco. Usando uma amostra de 429 empresas norte-americanas de 2006 a 2016, as empresas com bom desempenho de RSC podem reduzir o custo da dívida obtendo melhores classificações de crédito. As agências de classificação de crédito consideram o componente ASG nas classificações de crédito, especialmente quando a empresa é um devedor de alta qualidade. Além disso, os pilares ambiental e de governança corporativa são os fatores mais relevantes. No entanto, não encontro fundamentos fortes para a hipótese de que um desempenho superior de RSC diminui a probabilidade de incumprimento, exceto para grandes empresas e para firmas que operam no setor de serviços.
Nos últimos anos, a Responsabilidade Social Corporativa (RSC) tornou-se o pilar central da estratégia de negócios das empresas, pois atraiu o interesse dos stakeholders. Este estudo empírico examina a relação entre o desempenho da RSC e o risco de crédito usando classificações de crédito e o modelo de previsão de incumprimento de Ohlson (1980) como medida. O objetivo é analisar se as empresas com pontuações Ambiente, Social e Governança corporativa (ASG) superiores aprimoram o seu perfil de risco e mitigam o risco. Usando uma amostra de 429 empresas norte-americanas de 2006 a 2016, as empresas com bom desempenho de RSC podem reduzir o custo da dívida obtendo melhores classificações de crédito. As agências de classificação de crédito consideram o componente ASG nas classificações de crédito, especialmente quando a empresa é um devedor de alta qualidade. Além disso, os pilares ambiental e de governança corporativa são os fatores mais relevantes. No entanto, não encontro fundamentos fortes para a hipótese de que um desempenho superior de RSC diminui a probabilidade de incumprimento, exceto para grandes empresas e para firmas que operam no setor de serviços.
Descrição
Palavras-chave
Corporate social responsibility Corporate credit ratings Probability of default Credit risk Responsabilidade social corporativa Classificação do risco de crédito Probabilidade de incumprimento Risco de crédito