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Authors
Advisor(s)
Abstract(s)
In recent years, cross-border Mergers and Acquisitions (M&A) have become increasingly
popular, and the success of these complex transactions is heavily reliant on the involvement of
financial advisors. This study investigates the impact of financial advisor reputation on the
performance of acquirers from developed countries in M&A deals with targets from emerging
markets. The reputation of financial advisors is evaluated by classifying them into two groups
based on the total value of deals advised: top-tier and non-top-tier advisors. A comprehensive
analysis of 896 M&A deals reveals a positive association between financial advisor reputation
and acquirer performance in M&A deals with public targets. However, this relationship was
not found in transactions involving private or subsidiary targets. The results suggest that
engagement with a top-tier financial advisor leads to a 0.726% increase in the acquirer's CAR
when dealing with public targets, compared to acquirers who choose non-top-tier advisors. It
was also found that top-tier financial advisors charge an average of 0.0923 percentage points
more in advisory fees than their non-top-tier counterparts. Moreover, the study shows that top tier advisors do not necessarily lead to a significant positive impact on the acquirers’ CAR in
advising on the largest deals and that their resolution time is comparable to that of non-top-tier
advisors.
Nos últimos anos, as fusões e aquisições transfronteiriças (M&A) tornaram-se cada vez mais populares, e o sucesso dessas transações complexas depende muito do envolvimento de consultores financeiros. Este estudo investiga o impacto da reputação de consultores financeiros no desempenho dos adquirentes de países desenvolvidos em negociações de M&A com alvos de mercados emergentes. A reputação dos consultores financeiros é avaliada ao classificá-los em dois grupos com base no valor total das negociações aconselhadas: consultores top-tier e consultores non-top-tier. Através de uma análise abrangente de 896 negociações de M&A, o estudo revela uma associação positiva entre a reputação dos consultores financeiros e o desempenho dos adquirentes em negociações de M&A com alvos públicos. No entanto, essa relação não foi encontrada em transações envolvendo alvos privados ou subsidiários. Os resultados indicam que o envolvimento com um consultor financeiro top-tier leva a um aumento de 0.726% no CAR do adquirente ao lidar com alvos públicos, em comparação com os adquirentes que escolhem consultores non-top-tier. Também foi constatado que os consultores financeiros top-tier cobram em média 0.0923 pontos percentuais a mais em taxas de consultoria do que seus colegas non-top-tier. Além disso, o estudo revela que os consultores top-tier não têm necessariamente um impacto positivo significativo no CAR dos adquirentes no aconselhamento das transações de maior dimensão e que o seu tempo de resolução é comparável ao dos consultores non-top-tier.
Nos últimos anos, as fusões e aquisições transfronteiriças (M&A) tornaram-se cada vez mais populares, e o sucesso dessas transações complexas depende muito do envolvimento de consultores financeiros. Este estudo investiga o impacto da reputação de consultores financeiros no desempenho dos adquirentes de países desenvolvidos em negociações de M&A com alvos de mercados emergentes. A reputação dos consultores financeiros é avaliada ao classificá-los em dois grupos com base no valor total das negociações aconselhadas: consultores top-tier e consultores non-top-tier. Através de uma análise abrangente de 896 negociações de M&A, o estudo revela uma associação positiva entre a reputação dos consultores financeiros e o desempenho dos adquirentes em negociações de M&A com alvos públicos. No entanto, essa relação não foi encontrada em transações envolvendo alvos privados ou subsidiários. Os resultados indicam que o envolvimento com um consultor financeiro top-tier leva a um aumento de 0.726% no CAR do adquirente ao lidar com alvos públicos, em comparação com os adquirentes que escolhem consultores non-top-tier. Também foi constatado que os consultores financeiros top-tier cobram em média 0.0923 pontos percentuais a mais em taxas de consultoria do que seus colegas non-top-tier. Além disso, o estudo revela que os consultores top-tier não têm necessariamente um impacto positivo significativo no CAR dos adquirentes no aconselhamento das transações de maior dimensão e que o seu tempo de resolução é comparável ao dos consultores non-top-tier.
Description
Keywords
Mergers and acquisitions Financial advisors Reputation Emerging markets Top-tier advisors Cross-border deals Acquirer performance Fusões e aquisições Consultores financeiros Reputação Mercados emergentes Consultores top-tier Transações transfronteiriças Desempenho do adquirente