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Abstract(s)
This paper investigates the relationship of board diversity characteristics and firm performance within S&P 1500 companies. Drawing on upper echelon and resource dependency theories and analysing panel data from 2010 to 2022 using a fixed effects regression model, the findings reveal a significant positive effect of gender diversity on firm performance, measured by both return on assets and Tobin’s Q. Conversely, age diversity shows a non-statistically significant relationship with ROA and a statistically significant negative relationship with Tobin’s Q. Additionally, ethnic diversity shows a statistically significant positive effect on return on assets but is non-significant for Tobin’s Q. The results remain robust after accounting for endogeneity concerns. These findings provide new evidence on the validity of the homogeneous versus heterogeneous board structures and highlight a positive impact of gender diversity on the board for firm performance in U.S. companies. The mixed outcomes regarding overall board diversity underscore the need for further research to explore the unobservable aspects of diversity.
Este artigo investiga a relação entre as características da diversidade do conselho de administração e o desempenho das empresas do S&P 1500. Com base nas teorias de cúpula superior e de dependência de recursos e analisando dados em painel de 2010 a 2022 usando um modelo de regressão de efeitos fixos, os resultados revelam um efeito positivo significativo da diversidade de gênero no desempenho das empresas, medido tanto pelo retorno sobre ativos quanto pelo Tobin’s Q. Por outro lado, a diversidade etária mostra uma relação não estatisticamente significativa com o ROA e uma relação negativa estatisticamente significativa com o Tobin’s Q. Além disso, a diversidade étnica apresenta um efeito positivo estatisticamente significativo no retorno sobre ativos, mas não é significativa para o Tobin’s Q. Os resultados permanecem robustos após levar em consideração preocupações com endogeneidade. Essas descobertas fornecem novas evidências sobre a validade das estruturas de conselhos homogêneos versus heterogêneos e destacam um impacto positivo da diversidade de gênero no conselho para o desempenho das empresas nos Estados Unidos. Os resultados mistos em relação à diversidade geral do conselho ressaltam a necessidade de mais pesquisas para explorar os aspectos não observáveis da diversidade.
Este artigo investiga a relação entre as características da diversidade do conselho de administração e o desempenho das empresas do S&P 1500. Com base nas teorias de cúpula superior e de dependência de recursos e analisando dados em painel de 2010 a 2022 usando um modelo de regressão de efeitos fixos, os resultados revelam um efeito positivo significativo da diversidade de gênero no desempenho das empresas, medido tanto pelo retorno sobre ativos quanto pelo Tobin’s Q. Por outro lado, a diversidade etária mostra uma relação não estatisticamente significativa com o ROA e uma relação negativa estatisticamente significativa com o Tobin’s Q. Além disso, a diversidade étnica apresenta um efeito positivo estatisticamente significativo no retorno sobre ativos, mas não é significativa para o Tobin’s Q. Os resultados permanecem robustos após levar em consideração preocupações com endogeneidade. Essas descobertas fornecem novas evidências sobre a validade das estruturas de conselhos homogêneos versus heterogêneos e destacam um impacto positivo da diversidade de gênero no conselho para o desempenho das empresas nos Estados Unidos. Os resultados mistos em relação à diversidade geral do conselho ressaltam a necessidade de mais pesquisas para explorar os aspectos não observáveis da diversidade.
Description
Keywords
Broad diversity Firm performance Corporate governance