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Abstract(s)
The purpose of the dissertation is to determine a target price per share for the sportswear pro-ducer PUMA SE that is listed on the German MDAX. Based on this value and relative to the current market price, a buy, hold or sell recommendation is provided. Hence, the underlying research question of this dissertation is: “What is the fair value per share for PUMA SE on 31 December 2018 and the implied investment recommendation on 13 February 2019?”. The ob-tained share price is based on a combination of two valuation methods: The discounted cash flow model and a relative valuation approach based on multiples that result in a price per share of €505.91. The valuation is an outcome of a comprehensive market, industry and company analysis. By comparing the computed share price with the current market price of €481.50 as of 13 February 2019, a hold recommendation with upside potential of 5.07% is issued. Finally, selected assumptions and results are compared with the equity report of PUMA SE from War-burg Research. All information and data in this publication stem from publicly available sources.
A dissertação tem como propósito determinar o preço intrínseco por ação da marca desportiva PUMA SE, cotada na bolsa alemã MDAX. Com base nesta avaliação é recomendada uma es-tratégia de compra, venda ou neutral face ao preço de mercado atual. Deste modo, esta dis-sertação pretende responder à seguinte pergunta: “Qual era o valor intrínseco por ação da PUMA SA a 31 de dezembro de 2018 e qual a estratégia de investimento recomendada a 13 de fevereiro de 2019?” Tendo em conta a análise do mercado e da indústria em que a PUMA SE se insere, o valor intrínseco por ação da empresa é de €505.91 Esta avaliação baseou-se essen-cialmente em dois métodos de avaliação: cash flows descontados e múltiplos prospetivos, util-zando múltiplos de mercado. Comparando o valor intrínseco da empresa com o preço de mer-cado registado a 13 de fevereiro de 2019, recomenda-se uma estratégia de neutral, com um ganho potencial de 5,07% caso o preço de mercado iguale o valor intrínseco da empresa. Por último, toda a informação necessária para esta análsie foi recolhida em fontes públicas e todos os resultados e assunções presentes foram comparados com o previsão sobre Puma SE do War-burg Research”.
A dissertação tem como propósito determinar o preço intrínseco por ação da marca desportiva PUMA SE, cotada na bolsa alemã MDAX. Com base nesta avaliação é recomendada uma es-tratégia de compra, venda ou neutral face ao preço de mercado atual. Deste modo, esta dis-sertação pretende responder à seguinte pergunta: “Qual era o valor intrínseco por ação da PUMA SA a 31 de dezembro de 2018 e qual a estratégia de investimento recomendada a 13 de fevereiro de 2019?” Tendo em conta a análise do mercado e da indústria em que a PUMA SE se insere, o valor intrínseco por ação da empresa é de €505.91 Esta avaliação baseou-se essen-cialmente em dois métodos de avaliação: cash flows descontados e múltiplos prospetivos, util-zando múltiplos de mercado. Comparando o valor intrínseco da empresa com o preço de mer-cado registado a 13 de fevereiro de 2019, recomenda-se uma estratégia de neutral, com um ganho potencial de 5,07% caso o preço de mercado iguale o valor intrínseco da empresa. Por último, toda a informação necessária para esta análsie foi recolhida em fontes públicas e todos os resultados e assunções presentes foram comparados com o previsão sobre Puma SE do War-burg Research”.
Description
Keywords
Equity valuation Corporate finance Share price DCF Multiples PUMA SE