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Authors
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Abstract(s)
This paper studies how the pandemic has impacted zombie firms in Europe. After a decade
of low interest rates, did lockdowns and policies implemented during Covid-19 affect the
prevalence of zombie firms in Europe? This is a relevant topic as we have just emerged from a
pandemic shock with widespread economic consequences that are still being felt, and zombie
prevalence may stem from lenient economic policies and eventually lead to economic stagnation.
The paper analyses this question in two ways: first by estimating a regression on a panel dataset to
compare the relationships pre-Covid to the literature, and then using Covid-19 data on this same
relationship; second by estimating a regression on a cross-section dataset that captures the change
in specific variables pre and post-Covid. The results of the first regression show that Covid-19 was
positively related to zombie prevalence at a 10% significance level, but the second regression did
not find any significant relationship. Overall, this paper did not reach any conclusive evidence that
Covid-19 had a significant impact on the prevalence of zombie firms in Europe, possibly due to
the wide-ranging policy support.
Esta tese estuda como as empresas zombie foram afetadas pela pandemia. Após uma década de taxas de juro baixas, será que as restrições e políticas implementadas durante o Covid-19 afetaram a prevalência de empresas zombie na Europa?. Este tema é relavante pois a economia mundial está a emergir de uma crise pandémica que criou dificuldades transversais nas economias que ainda estão presentes, logo é possível que estas empresas zombie surgiram das políticas monetárias/fiscais implementadas durante a pandemia e que um número elevado destas empresas poderá induzir estagnação económica. A questão é analisada de duas formas: primeiro estimando uma regressão sobre dados em painel de modo a comparar as relações pré-Covid com aquelas descritas na literatura, e posteriormente utilizar dados de Covid-19 nesta mesma regressão; e segundo estimando uma regressão sobre dados de corte transversal que capturam a variação das variáveis entre países pré e pós-Covid. A primeira regressão estimou uma relação positiva entre a pandemia e a existência de zombies a uma significância de 10%, e a segunda regressão não estimou qualquer relação significativa. No geral, não se verificou nenhuma conclusão significativa entre as empresas zombies e o Covid-19 na Europa.
Esta tese estuda como as empresas zombie foram afetadas pela pandemia. Após uma década de taxas de juro baixas, será que as restrições e políticas implementadas durante o Covid-19 afetaram a prevalência de empresas zombie na Europa?. Este tema é relavante pois a economia mundial está a emergir de uma crise pandémica que criou dificuldades transversais nas economias que ainda estão presentes, logo é possível que estas empresas zombie surgiram das políticas monetárias/fiscais implementadas durante a pandemia e que um número elevado destas empresas poderá induzir estagnação económica. A questão é analisada de duas formas: primeiro estimando uma regressão sobre dados em painel de modo a comparar as relações pré-Covid com aquelas descritas na literatura, e posteriormente utilizar dados de Covid-19 nesta mesma regressão; e segundo estimando uma regressão sobre dados de corte transversal que capturam a variação das variáveis entre países pré e pós-Covid. A primeira regressão estimou uma relação positiva entre a pandemia e a existência de zombies a uma significância de 10%, e a segunda regressão não estimou qualquer relação significativa. No geral, não se verificou nenhuma conclusão significativa entre as empresas zombies e o Covid-19 na Europa.
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