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Authors
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Abstract(s)
The present Dissertation examines banks that are derivatives’ users and analyzes whether the extent
of usage has a positive impact on said banks’ profitability. Specifically, it focuses on the impact of
the total notional amount of derivatives on banks’ net income, as well as other control variables
relevant for the analysis of bank profitability. Accordingly, it employs a fixed effects model on a
sample of 282 United States’ banks, over the period 2005-2017. This period includes the U.S.
‘Subprime’ Crisis period, which is quite important in the analysis of U.S. bank profitability. Using
the above-mentioned methodology and timeline, the conclusion is that bank profitability is
negatively affected by the increment in the notional amount of derivatives’ contracts. Moreover,
size, net loans and leases to total deposits ratio, and capital to assets ratio contribute positively for
bank profitability. As expected, banks’ net income is typically lower during the crisis window.
Moreover, when distinguishing between three types of derivatives – i.e. interest rate, foreign
currency and equity, commodity and others, the results are somewhat mixed. The findings for
interest rate derivatives are in line with those for the entire sample, as the increase of its use is
deleterious for U.S. banks’ profitability. However, where the case of foreign currency derivatives
and equity, commodity and other types of derivatives is concerned, this relationship is positive, as
an increase in the notional amount of these latter types of derivatives leads to higher bank
profitability.
A presente Dissertação examina bancos que usam derivados e analisa se o nível de uso tem um impacto positivo no lucro destes. Especificamente, concentra-se no impacto que o montante total nocional de derivados tem no resultado líquido dos bancos, assim como outras variáveis de controlo. Deste modo, utiliza um modelo de fixed effects numa amostra de 282 bancos dos Estados Unidos, no período de 2005-2017. Este período inclui a crise ‘Subprime’ nos E.U.A., importante para a análise em questão. Usando a metodologia e janela temporal previamente mencionados, a conclusão a retirar é de que o lucro dos bancos é negativamente afetado por um incremento no montante nocional de derivados. Adicionalmente, a dimensão, o rácio de empréstimos e locações financeiras líquidos sobre o total dos depósitos, e o rácio de capital sobre o total do ativo contribuem positivamente para o lucro dos bancos. Tal como era esperado, o resultado líquido dos bancos é menor em períodos de crise. Distinguindo entre três diferentes tipos de derivados – derivados de taxa de juro, de divisas, e de ações e bens, entre outros, os resultados são mistos. As conclusões para os derivados de taxa de juro estão em linha com as conclusões para a amostra total, sendo o aumento do seu uso prejudicial para o lucro dos bancos. No entanto, considerando os derivados de moeda e os de ações e de bens, entre outros, a relação é positiva - um incremento no montante deste tipo de derivados conduz a um aumento no lucro dos bancos.
A presente Dissertação examina bancos que usam derivados e analisa se o nível de uso tem um impacto positivo no lucro destes. Especificamente, concentra-se no impacto que o montante total nocional de derivados tem no resultado líquido dos bancos, assim como outras variáveis de controlo. Deste modo, utiliza um modelo de fixed effects numa amostra de 282 bancos dos Estados Unidos, no período de 2005-2017. Este período inclui a crise ‘Subprime’ nos E.U.A., importante para a análise em questão. Usando a metodologia e janela temporal previamente mencionados, a conclusão a retirar é de que o lucro dos bancos é negativamente afetado por um incremento no montante nocional de derivados. Adicionalmente, a dimensão, o rácio de empréstimos e locações financeiras líquidos sobre o total dos depósitos, e o rácio de capital sobre o total do ativo contribuem positivamente para o lucro dos bancos. Tal como era esperado, o resultado líquido dos bancos é menor em períodos de crise. Distinguindo entre três diferentes tipos de derivados – derivados de taxa de juro, de divisas, e de ações e bens, entre outros, os resultados são mistos. As conclusões para os derivados de taxa de juro estão em linha com as conclusões para a amostra total, sendo o aumento do seu uso prejudicial para o lucro dos bancos. No entanto, considerando os derivados de moeda e os de ações e de bens, entre outros, a relação é positiva - um incremento no montante deste tipo de derivados conduz a um aumento no lucro dos bancos.
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Keywords
Bank profitability Panel data Fixed effects Derivatives Financial crisis United States Lucro dos bancos Dados de painel Derivados Crise financeira Estados Unidos