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Abstract(s)
Digitalization has totally revolutionised our life over the last years. But to which extent has it impacted companies’ financials? This thesis tries to understand, at a European level, the ramifications of digitalization on the cost of corporate debt. It scrutinizes this impact from three distinct angles: a general viewpoint, a country-specific analysis, and an industry-based examination. The empirical analysis leverages data from firms listed in the STOXX600 index. The degree of digitalization within the European Union is gauged using the annually published Digital Intensity Level in Businesses Index by EUROSTAT. The study encompasses a comprehensive sample of 19,752 observations, spanning 15 countries and 55 industries over a decade from 2015 to 2024. A panel data regression model serves as the analytical framework for this investigation. The lack of statistical significance at conventional levels, and the consequent non reliability of the results failed to reject the null hypothesis for the three hypotheses tested. Despite these limitations, some relevant insights can be extracted from this work at a macro level: an augmentation in digitalization is directly correlated with an escalation in the cost of corporate debt. Subsequently, at a country and industry level, it has been noticed that the findings obtained differ, in both the cases, in terms of sign and magnitude, showing heterogeneity on the impact of digitalization. The complexity of the digitalization phenomenon and its multifaceted implications for corporate finance are highlighted by these findings. This work, therefore, tries to contribute to the research in this dynamic and consequential field.
A digitalização revolucionou totalmente a nossa vida nos últimos anos. Mas até que ponto isso impactou as empresas financeiramente? Esta tese tenta entender, a nível europeu, as ramificações da digitalização no custo da dívida corporativa. É analisado o impacto sob três ângulos distintos: uma perspectiva geral, uma análise específica por país e uma análise baseada na indústria. A análise empírica utiliza dados das empresas listadas no índice STOXX600. O grau de digitalização dentro da União Europeia é avaliado usando o Índice de Nível de Intensidade Digital em Empresas publicado anualmente pelo EUROSTAT. O estudo abrange uma amostra de 19.752 observações, abrangendo 15 países e 55 indústrias ao longo de uma década, de 2015 a 2024. Um modelo de regressão de dados em painel serve como estrutura analítica para esta investigação. A falta de significância estatística em níveis convencionais e a consequente não confiabilidade dos resultados falharam em rejeitar a hipótese nula para as três hipóteses testadas. Apesar dessas limitações, algumas conclusões relevantes podem ser extraídas deste trabalho a nível macro: um aumento na digitalização está diretamente correlacionado com um aumento no custo da dívida corporativa. Posteriormente, a nível de país e indústria, notou-se que os resultados obtidos diferem, em ambos os casos, em termos de sinal e magnitude, mostrando heterogeneidade no impacto da digitalização. A complexidade do fenómeno da digitalização e suas implicações multifacetadas para as finanças corporativas são destacadas por esses resultados. Este trabalho, portanto, tenta contribuir para a investigação neste campo dinâmico e relevante.
A digitalização revolucionou totalmente a nossa vida nos últimos anos. Mas até que ponto isso impactou as empresas financeiramente? Esta tese tenta entender, a nível europeu, as ramificações da digitalização no custo da dívida corporativa. É analisado o impacto sob três ângulos distintos: uma perspectiva geral, uma análise específica por país e uma análise baseada na indústria. A análise empírica utiliza dados das empresas listadas no índice STOXX600. O grau de digitalização dentro da União Europeia é avaliado usando o Índice de Nível de Intensidade Digital em Empresas publicado anualmente pelo EUROSTAT. O estudo abrange uma amostra de 19.752 observações, abrangendo 15 países e 55 indústrias ao longo de uma década, de 2015 a 2024. Um modelo de regressão de dados em painel serve como estrutura analítica para esta investigação. A falta de significância estatística em níveis convencionais e a consequente não confiabilidade dos resultados falharam em rejeitar a hipótese nula para as três hipóteses testadas. Apesar dessas limitações, algumas conclusões relevantes podem ser extraídas deste trabalho a nível macro: um aumento na digitalização está diretamente correlacionado com um aumento no custo da dívida corporativa. Posteriormente, a nível de país e indústria, notou-se que os resultados obtidos diferem, em ambos os casos, em termos de sinal e magnitude, mostrando heterogeneidade no impacto da digitalização. A complexidade do fenómeno da digitalização e suas implicações multifacetadas para as finanças corporativas são destacadas por esses resultados. Este trabalho, portanto, tenta contribuir para a investigação neste campo dinâmico e relevante.
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Keywords
Cost of debt Digitalization European Union Country Industry Custo da dívida Digitalização União Europeia País Indústria