Browsing by Author "Azevedo, Ana Rita Monteiro Pinto de"
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- Equity crowdfunding : an empirical analysis of funding momentumPublication . Azevedo, Ana Rita Monteiro Pinto de; Pacheco, Luis Pedro Krugpresente tese investiga se as decisões dos investidores têm influência em investidores subsequentes, tomando isto como momentum (embalo) de financiamento. Esta tese apresenta uma análise do comportamento de investidores num contexto de Equity Crowdfunding, utilizando uma amostra de todos os investimentos realizados em 134 campanhas publicadas na plataforma Invesdor, entre 2012 e 2017. Os resultados obtidos indicam que, num ambiente onde o nível de assimetria de informação é substancial, os investidores incorporam as ações tomadas pelos outros nos seus próprios processos de tomada de decisão. De facto, esta tese apresenta evidências de que, ao longo de uma campanha, não só é possível que a dinâmica de investimento ganhe momentum, como o momentum ganho até determinado dia influencia positivamente os investimentos subsequentes. Adicionalmente, esta tese apresenta uma análise empírica das dinâmicas de investimento em Equity Crowdfunding considerando a diluição de ações que ocorre após uma campanha entrar em overfunding como determinante de decisões. Apesar de os investimentos feitos serem de pequena ordem, os resultados apontam no sentido de os investidores tomarem em atenção a diluição de ações associada a uma campanha nos seus processos de tomada de decisão. Evidencia-se um efeito negativo provocado no momentum de investimento, que é ainda maior quando apenas são consideradas campanhas bem-sucedidas. A autora discute como é que os resultados contribuem para a literatura e apresenta sugestões para investigação futura.