Browsing by Author "Nunes, Valdo Reis da Silva"
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- Dificuldades na avaliação de startups e PMEs : estudo de estágio na Triple A - Capital & FinancePublication . Nunes, Valdo Reis da Silva; Pacheco, Luis Pedro KrugA presente Tese Final de Mestrado (TFM) enquadra-se no estágio realizado na empresa Triple A – Capital & Finance e analisa as principais dificuldades encontradas na avaliação de empresas do tipo Start-Up e PMEs, procurando também encontrar as metodologias e práticas mais apropriadas para estas. Esta análise é feita por revisão da literatura relevante aos métodos considerados “tradicionais” (Método DCF, Método de Análise Relativa e Método Net Assets Value) e suas respetivas limitações, que se revelam principalmente ao nível da aplicabilidade a empresas jovens e de crescimento elevado, e de seguida são analisadas metodologias destinadas a colmatar estas falhas (Modelos de Opções Reais, Método Venture Capital, Método First Chicago, e métricas de Avaliação de E-Businesses) que por sua vez também apresentam limitações. As suas forças e fraquezas são sintetizadas num quadro comparativo. As vantagens e aplicabilidade dos modelos são evidenciadas nas avaliações financeiras produzidas ao longo do estágio, que são descritas em detalhe, e confirmam na sua maioria a literatura apresentada. Os resultados deste estudo apontam que os métodos tradicionais continuam a ser os mais encontrados no “arsenal” de uma consultora financeira, independentemente das características da empresa, com destaque para o Método DCF que prima pela sua flexibilidade e adaptabilidade e para o Método Net Assets Value que, no caso de empresas inoperativas, continua a ser insubstituível. Métodos mais recentes como o Método Venture Capital e métricas de avaliação de E-Businesses também já demonstram a sua utilidade, sendo aplicados em conjunto com o Método de Análise Relativa. Por outro lado, os Modelos de Opções Reais apesar de possuírem eco no meio académico, ainda não têm aplicação no contexto empresarial devido à sua complexidade e compreensão matemática necessária, em especial para o cálculo das volatilidades.