Browsing by Author "Monteiro, Leandro Manuel alves"
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- O impacto da política de dividendos na volatilidade do retorno : o caso IbéricoPublication . Monteiro, Leandro Manuel alves; Faria, Gonçalo Manuel A. Pereira Oliveira de; Ribeiro, Ricardo Miguel Martins da CostaA presente investigação pretende compreender o impacto da política de dividendos, representada pelas variáveis dividend yield e rácio payout, na volatilidade do retorno das empresas constituintes dos índices bolsistas PSI20 (Portugal) e IBEX35 (Espanha). Devido à importância da volatilidade do retorno como medida de risco, a identificação desta relação terá uma enorme preponderância tanto para os gestores que têm de tomar decisões sobre a política de dividendos das suas empresas, como para os investidores que têm de optar pelas ações que melhor se adaptam às suas carteiras de ativos. Este trabalho de investigação representa uma contribuição de natureza empírica por estudar o mercado Ibérico, mas também metodológica por utilizar dados em forma de painel. Foi aplicado o método dos mínimos quadrados ordinários e foram analisados três períodos temporais distintos: o período compreendido entre 2002 e 2017 e os subperíodos pós-crise (2017-2002) e pré-crise (2002-2008), para alem das variáveis que representam a política de dividendos foram utilizadas como variáveis de controlo as variáveis divida, dimensão, volatilidade dos ganhos antes de impostos e a taxa de crescimento do ativo. No contexto da amostra completa, apenas a variável rácio payout é estatisticamente significativa relacionando-se positivamente com a volatilidade do retorno. No subperíodo pré-crise apresenta uma relação positiva e estatisticamente significativa entre a variável dividend yield e volatilidade do retorno, e no contexto pós-crise apenas a variável rácio payout é positiva e significativa.