Pinheiro, Susana Frazão Ferreira FernandesRögl, Iris2017-07-312017-07-312017-07-132017http://hdl.handle.net/10400.14/22683This dissertation examines the potential trade-off between financial performance and social impact of social business ventures, particularly focusing on the “flagships” of social businesses to fight poverty: Microfinance Institutions (MFIs). With the commercialization of the sector, the innovative idea of microfinance has increasingly attracted criticism in literature. Hence, this thesis investigates the previous research in that area and analyses one MFI in particular: KazMicroFinance (KMF) in Kazakhstan. The qualitative analysis is motivated by the following key research question: Do the financial performance and social impact of KMF affect each other? It was hypothesized, that an increased financial performance of the institution affects the social impact negatively. The data for the analysis primarily derive from financial statements and annual reports of KMF. Based on this data, financial and social indicators of KMF were computed and observed for an assessment period of 2005-2015. Findings of this dissertation support the hypothesis. Though KMF is an institution repeatedly rewarded for its social impact and is one of the “best performing” MFIs globally, the analysis reveals, among others, that KMF distributes high dividend payments to shareholders, charges excessive interest rates of over 40% on average to its clients and makes serious changes in its borrowers’ structure, which in literature are associated with less inclusion of the poor. Therefore, this dissertation concludes that KMF’s operations are profit-driven and it is not purely a social business venture. KMF experienced mission drift and its financial performance impacts the social outreach negatively.Esta dissertação examina o benefício potencial entre performance financeira e performance social de empreendimentos de negócio com foco nos modelos que visam combater a pobreza: Instituições de Microfinanças (MFIs). Estas definem-se como provedoras de serviços financeiros para pessoas pobres e distinguem-se dos serviços financeiros comuns que excluem nos seus serviços pessoas com este tipo de rendimento com vista a eliminar a pobreza. Com a emergência de várias MFIs diversos estudos foram conduzidos, revelando-se cépticos com a eficácia destas Instituições. Esta tese investiga estudos anteriores e analisa uma instituição em particular: KazMicroFinance (KMF) no Cazaquistão. A análise qualitativa baseia-se na seguinte questão: A performance financeira e o impacto social da KMF afectam-se mutuamente? Foi levantada a hipótese que um aumento da primeira afectava negativamente a segunda. Os dados para análise provêm dos mapas financeiros da KMF e permitiram o cálculo de indicadores financeiros e sociais para o período de 2005-2015 que confirmam a hipótese anterior. Apesar da KMF ser uma instituição premiada pelo seu impacto social positivo e ser uma das melhores MFIs a análise revela que a KMF distribui elevados dividendos, cobra taxas de juros em média 40% superiores e conduz mudanças substanciais na sua estrutura de mutuários o que na literatura está associado a menos inclusão de pessoas pobres. Esta dissertação conclui que as operações da KMF são conduzidas pelo lucro e não apenas pelo interesse social apresentando um desvio em termos de missão, a sua performance financeira impacta negativamente a performance social.engmaster thesis201725550