Rajsingh, PeterCunha, Guilherme Marques da2020-11-042020-11-042020-07-022020http://hdl.handle.net/10400.14/31255Lisbon residents currently face a habitational crisis inadvertently caused by innovative governmental actions. Policies aimed at attracting foreign investment and spurring urban rehabilitation, coupled with a favourable macroeconomic environment, transformed Lisbon into the most unaffordable city in Europe. This thesis researches the causal factors of the Lisbon housing crisis drawing upon academic literature, review of historical and legal phenomena, and empirical data collection. We inquire into the main variables that contributed to a real estate (RE) bubble in Lisbon and uncover the consequences thereof. We used a hybrid methodological approach, including surveys that enabled correlational analysis, and semi-structured interviews which added granularity to the real-world context. We identified tourism, increased construction costs and Golden Visa demand as the major drivers of a top-to-bottom market dislocation that caused a bubble in the lower residential market segments. Moral hazard also played a role. We found that economic displacement is systematically occurring for young adults who do not own their homes. We also found that education does not bear a significant correlation with higher income levels for the young-adult segment. We frame a potential solution to the crisis in terms of macroprudential policy and governmental intervention. Finally, we highlight the urgency of addressing the Lisbon housing bubble by discussing its impact upon national demographics.Os Lisboetas enfrentam atualmente uma crise habitacional causada inadvertidamente por ações governamentais inovadoras. Políticas destinadas a atrair investimento estrangeiro e a estimular a reabilitação urbana, aliadas a um ambiente macroeconómico favorável, transformaram Lisboa na cidade mais inacessível da Europa. Esta tese investiga os factores causais da crise habitacional de Lisboa com base em literatura académica, na revisão dos fenómenos históricos e legislativos e na recolha de dados empíricos. Inquirimos sobre as principais variáveis que contribuíram para a bolha imobiliária em Lisboa e descobrimos as suas consequências. Utilizámos uma abordagem metodológica híbrida, incluindo inquéritos que permitiram uma análise correlacional, e entrevistas semiestruturadas que acrescentaram a granularidade necessária ao contexto do mundo real. Identificámos o turismo, o aumento dos custos de construção e a procura derivada de investidores Golden Visa como os principais fatores causais de um deslocamento de mercado de cima para baixo que provocou uma bolha nos segmentos mais baixos do mercado residencial. Os riscos morais também desempenharam um papel importante. Verificámos que a deslocação económica está a ocorrer sistematicamente no segmento dos jovens-adultos que não são proprietários das suas casas. Verificámos também que a educação não tem uma correlação significativa com níveis de rendimento mais elevados no segmento dos jovens-adultos. Definimos uma solução potencial para a crise em termos de política macro prudencial e de intervenção governamental. Finalmente, salientamos a urgência de abordar a bolha habitacional de Lisboa, discutindo o seu impacto na demografia nacional.engLisbon Real Estate MarketHabitational crisisMacroprudential policyPublic policy innovationMercado Imobiliário de LisboaCrise habitacionalPolítica macro prudencialInovação de política públicamaster thesis202517985