Ramus, TommasoDreger, Lucy Marie2020-01-102020-01-102019-07-042019http://hdl.handle.net/10400.14/29187Impact Investing does not only provide an example how to bring common interest together and drive changes and success forward, but further present a potential innovative solution to the most pressing societal challenges of our world today. However, as any innovation, also Impact Investing is encountering resistance to its establishment. Theory of institutional change and institutional entrepreneurship are central to shed light on how to overcome these resistances. This study outlines a framework of how fields emerge, develop and are trying to achieve insti-tutionalization while facing challenges and resistance to their establishment. This framework generates theory elaboration and identifies challenges as main variable and trigger for change and collectivism, conformity and legitimacy of institutional entrepreneurs as key success fac-tors for the institutionalization process of emerging fields. Furthermore, this study presents a pilot of how to apply Impact Investing in mature markets and enhances valuable insights for actors driving change and success forward.O investimento de impacto não fornece apenas um exemplo de como juntar interesses comuns e impulsionar as mudanças e sucesso, mas pretende também apresentar uma solução potencial e inovadora para os desafios sociais que são mais urgentes no mundo atualmente. No entanto, como em qualquer inovação, o investimento de impacto também sofre de alguma resistência na sua implementação. A teoria da mudança institucional e do empreendedorismo institucional são cruciais para esclarecer como superar essas resistências. Este estudo tem como intuito desenhar um framework de como os mercados surgem, se desenvolvem e de como tentam atingir a sua institucionalização ao mesmo tempo que enfrentam desafios e resistência à sua implementação. Este framework permite formular a teoria e identificar os desafios como a principal variável e impulsionadora da mudança e do coletivismo, conformidade e legitimidade dos em-preendedores institucionais como fator-chave de sucesso para o processo de institucionalização de mercados emergentes. Além disso, este estudo apresenta um piloto de como fazer um inves-timento de impacto em mercados maduros e enfatiza insights valiosos para os responsáveis por impulsionar a mudança e o sucesso.engInstitutional changeInstitutional entrepreneurshipImpact investingMudança institucionalEmpreendedorismo institucionalInvestimento de impactomaster thesis202271412