Martins, José Carlos TudelaSantos, Miguel Maria Moreira Rato de Andrade2017-05-292017-05-292017-05-182017http://hdl.handle.net/10400.14/22201The following Master Thesis aims to answer the question “What is YE16 Europac Group Fair Value?”, compare it with BPI Equity Research, find a fair price and provide buy or sell recommendations. This Dissertation begins with a research concerning valuable literature and models for Europac’s Group Valuation. After collecting the necessary data and formulating a deep company analysis, supported by the investor relations department, I was able to understand how should I approach this firm. In this context, by using the models I consider more appropriate (FCFF Method and Multiples), and building consistent assumption and forecasts, I was able to find the fair value of the firm. Thus, the FCFF approach resulted in a share price for Europac of 5,64€, compared with a closing market share price of 5,25€ at the 31th December 2016. The Multiples approach did not precisely correspondend to the DCF valuation, arriving at different values (EV/EBITDA 5,42€; PE 6,99€;). In this context, I arrived at a fair value price per share for Europac of 5,64€. It is, therefore, my believe that the share is underpriced and the market is going to adjust in 2017. To conclude, I present a comparasion analysis with BPI Equity Research, highlighting the relevant differences in the assumptions and figures forecasted, in order to justify my conclusions regarding the fair price. Hence, I finish this dissertation providing a buy recommendation so that investors can make a capital gain.A seguinte tese de mestrado tem como objectivo responder à questão “Qual é o valor justo YE16 do groupo Europac?”, comparar com a análise do BPI Equity Research, encontrar um preço justo e dar recomendações de compra ou venda. Esta dissertação começa com uma pesquisa de literatura relevante e modelos de avaliação para o Grupo Europac. Depois de recolher os dados necessários e fazer uma análise à empresa apoiada pelo departamento de ‘investor relations’, eu fui capaz de perceber qual seria a melhor abordagem para esta firma. Neste contexto, usando os modelos que considero mais apropriados (FCFF method e Multiples), fazendo pressupostos e previsões consistentes, eu pude encontrar o valor da empresa. Assim, o método FCFF resultou num preço por acção para o grupo Europac de 5,64€ comparado com um fecho de preço de mercado de 5,25€ a 31 de Dezembro de 2016. Os múltiplos não corresponderam precisamente à avaliação DCF, chegando a valores diferentes (EV/EBITDA 5,42€; PE 6,99€). Neste contexto, eu acabei com um preço justo por acção para a Europac de 5,59€ o que significa que eu acredito que o valor da acção está subavaliado e o mercado vai ajustar em 2017. Para concluir, eu apresento uma análise comparativa com BPI Equity Research, destacando as diferenças relevantes nos pressupostos e previsões no sentido de justificar o meu justo valor. Por isso, eu finalizo esta dissertação dando uma recomendação de compra da acção no sentido dos investidores fazerem um ganho.engmaster thesis201703130