Martins, José Carlos TudelaLuz, Mafalda Rodrigues de Carvalho da2022-11-092022-11-092022-04-282022-03http://hdl.handle.net/10400.14/39265The inseparability between healthcare and the economy became evident with the emergence of COVID-19. Words as uncertainty, pandemic, lockdown, have become part of our everyday life, directly affecting the healthcare facilities and services industry, which is adapting to a new reality whose endpoint is the epidemicity or endemicity of this virus. Therefore, this Dissertation aims to analyse the value of Fresenius SE & Co. KGaA based on different valuation models in order to form an investment decision. Factors such as the unfolding of vaccination rates, the appearance of new variants, the impact of supply-chains disruptions, and the general increase in prices were considered. Thus, the valuation was based on three methods: DCF, relative sum-of-the-parts valuation, and a relative valuation using a single peer group for Fresenius as a whole. Considering the different macroeconomic and industry-specific factors, and attributing the same preponderance to the different methods used, the final target price of the company is €41.73, which translates into an upside potential of 17.9% against the closing price of €35.40 on 31st December, 2021, thus reflecting a buy recommendation. The sensitivity analysis, scenario analysis and Monte Carlo simulation corroborated these values, indicating a greater potential upside. Finally, a comparison of the results with the valuation methods followed by Credit Suisse and Morgan Stanley, and correspondent target prices, was carried out.A inseparabilidade entre os cuidados de saúde e a economia tornou-se evidente com o aparecimento da COVID-19. Palavras como incerteza, pandemia, confinamento, passaram a fazer parte do nosso dia-a-dia, afetando diretamente a indústria das instalações e serviços de cuidados de saúde, a qual está a adaptar-se a uma nova realidade cujo ponto final é a epidemicidade ou endemicidade deste vírus. Assim, esta Dissertação ambiciona analisar qual o valor da Fresenius SE & Co. KGaA, tendo por base diferentes modelos de avaliação, com o objetivo de formar uma decisão de investimento. Foram considerados fatores como o desenrolar das taxas de vacinação, o aparecimento de novas variantes, o impacto das disrupções nas cadeias de abastecimento, e o aumento generalizado dos preços. Deste modo, a avaliação teve por base três métodos: DCF, avaliação relativa pela soma das partes, e avaliação relativa utilizando apenas um único grupo de pares para a Fresenius como um todo. Considerando os diferentes fatores macroeconómicos e específicos de cada indústria, e atribuindo a mesma preponderância aos diferentes métodos utilizados, conclui-se que o preço alvo final da empresa é de €41.73, o que traduz um retorno potencial de 17.9% face ao preço de fecho de €35.40, a 31 de Dezembro, 2021, refletindo assim uma recomendação de compra. As análises de sensibilidade, de cenários, e simulação de Monte Carlo vieram corroborar estes valores, evidenciando um maior ganho potencial. Por último, realizou-se uma comparação dos resultados com os métodos de avaliação seguidos pela Credit Suisse e Morgan Stanley, e correspondentes preços alvo.engEquity valuationFresenius SEHealthcareDiscounted cash flow valuationDCFWACCRelative valuationMultiplesSum-of-the-partsConglomerateSensitivity analysisMonte Carlo simulationAvaliação patrimonialCuidados de saúdeAvaliação dos fluxos de caixa descontadosAvaliação relativaMúltiplosSoma das partesConglomeradoAnálise de sensibilidadeSimulação de Monte Carlomaster thesis203038282