Di Giuli, AlbertaOliveira, Diva dos Santos Rodrigues de2018-09-072018-07-172018http://hdl.handle.net/10400.14/25613This dissertation presents an empirical analysis using a panel data of 15 European countries to identify the main drivers of venture capital activity from 2000 onwards. We study two main drivers: the stock market liquidity through IPO volume, number of listed companies and market capitalization and social capital endowment through the number of R&D workers, expenditure on R&D and expenditure on education. The results are economically and statistically significant and show that expenditure on R&D and the number of listed companies in a country can positively impact the venture capital activity.A presente dissertação usa uma análise empírica, através de dados em painel de 15 países Europeis, com o objectivo de identificar quais são os principais factores que desenvolvem a actividade de capital de risco a partir do ano de 2000. Na presente tese, estudamos dois factores diferentes: a liquidez no mercado financeiro através do volume de IPO, número de empresas listadas e capitalização de mercado e, o capital social através do número de trabalhadores na área de investigação e desenvolvimento, investimento na educação e na área de investigação e desenvolvimento. Os resultados são economicamente e estatisticamente significativos e mostram que o investimento em investigação e desenvolvimento e o número de empresas listadas têm um impacto positivo no desenvolvimento desta actividade.engVenture capital activityStock market liquiditySocial capital endowmentCapital de riscoLiquidez no mercado financeiroCapital socialmaster thesis201961628