Ferreira, Mário Pedro Leite de AlmeidaGouveia, Rodrigo Alberto Evangelista2025-03-032025-03-032024-10-292024-07http://hdl.handle.net/10400.14/48380This study investigates herding behaviour in the cryptocurrency market between January 1, 2019, and January 1, 2024, analysing five major cryptocurrencies and an index. The findings reveal a nuanced relationship: while a weak direct link exists between linear market returns and return dispersion, significant non-linear factors suggest investors in these markets tend to make diverse and autonomous decisions rather than herd. This challenges traditional understandings of investor behaviour in volatile markets like cryptocurrencies, underscoring the importance of considering non-linear factors such as psychological influences, market-specific conditions, and the impact of external events like the COVID-19 pandemic in analysing market dynamics. The findings have important implications for various stakeholders. Policymakers can better design regulations to enhance market stability. Investors can refine their strategies with a better understanding of market dynamics. Additionally, cryptocurrency developers can better judge market sentiment, enabling more informed innovations.Este estudo investiga o comportamento de rebanho no mercado de criptomoedas entre 1 de janeiro de 2019 e 1 de janeiro de 2024, analisando cinco grandes criptomoedas e um índice. As conclusões revelam que embora exista uma ligação direta fraca entre os retornos lineares do mercado e a dispersão dos retornos, fatores não lineares significativos sugerem que os investidores nestes mercados tendem a tomar decisões diversas e autónomas, em vez de se juntarem. Isto questiona os entendimentos tradicionais do comportamento dos investidores em mercados voláteis como o das criptomoedas, sublinhando a importância de considerar factores não lineares como as influências psicológicas, as condições específicas do mercado e o impacto de eventos externos como a pandemia de COVID-19 na análise da dinâmica do mercado. As conclusões têm implicações importantes para várias partes interessadas. Os legisladores podem conceber melhor a regulamentação para reforçar a estabilidade do mercado. Os investidores podem aperfeiçoar as suas estratégias com uma melhor compreensão da dinâmica do mercado. Além disso, os criadores de criptomoedas podem avaliar melhor o sentimento do mercado, permitindo inovações mais informadas.engBehavioural financeHerding behaviourCryptocurrencyPrice volatilityFinanças comportamentaisComportamento de rebanhoCriptomoedaVolatilidade dos preçosmaster thesis203886534