Silva, António Baldaque daFreitas, Martim Cascais de2025-06-182025-06-182025-01-302024-12-23http://hdl.handle.net/10400.14/53689This research aims to find how mood swings regarding climate change affect stocks returns and what strategy could be used to hedge against these changes in perception. Based on prior literature I use local abnormal temperatures as a predictor of changes in the attention given to global warming. I assess the impact abnormal temperatures have on two different long-short portfolios for each of the seven country indices studied; one is based on industries, the other is based on Environmental (E) Scores provided by the London Stock Exchange Group (LSEG,previously Refinitiv). I find that stocks from companies operating in polluting industries as defined by the Intergovernmental Panel on Climate Change (IPCC) tended to underperform those who operate in clean industries in periods of high abnormal temperatures from 2016 to 2022. On a parallel experiment I also find that stocks with low E Scores tend to overperform stocks with high E Scores over the same period. These phenomena are observed essentially in the European Indices. Facing results pointing in opposite directions I study the relationship between E Scores and the industries companies operate in. I find that for the last 22 years,operating in high emissions industries as defined by the IPCC is associated with higher LSEG/Refinitiv E Scores.Esta investigação procura descobrir de que forma alterações na opinião dos investidores sobre o aquecimento global, afetam a rentabilidade de ações e que estratégia poderia ser utilizada para cobrir estas alterações. Com base em publicações anteriores, utilizo temperaturas anómalas locais para prever oscilações de perceção de aquecimento global. Avalio o impacto que a temperatura tem em dois portefólios long-short diferentes para cada um dos 7 índices regionais estudados. Verifico que ações de empresas que opera mem indústrias definidas como poluentes pelo Intergovernmental Panel on Climate Change (IPCC) tenderam a apresentar maior rentabilidade que empresas pertencentes a indústrias poco poluentes em períodos de temperaturas extraordinariamente altas entre os anos de 2016 a 2022. Numa experiência paralela verifico também que ações com más pontuações ambientais (E Scores) tendem a apresentar melhor performance que empresas com E Scores altos para o mesmo período de temperaturas altas. Estes fenómenos são observados essencialmente em índices europeus. Por fim verifico que nos últimos 22 anos, operar em indústrias definidas pelo IPCC como poluentes está associado a pontuações ambientais mais altas.engClimate changeEnvironmental scoresGlobal warmingHedging strategiesPortfolio managementAlterações climáticasAquecimento globalEstratégias de coberturaGestão de carteiraPontuações ambientaismaster thesis203908473