Martins, José TudelaDias, Miguel Ângelo Guerreiro2019-02-192019-01-292019http://hdl.handle.net/10400.14/26889This dissertation aims to estimate the fair value of Millennium BCP, attributing a price target to its shares and an investment recommendation to investors. The valuation of companies is based on theoretical models and assumptions, present in the literary review chapter. The approach used in this valuation is the Sum of Parts method. The forecasts used in this valuation are based on a historical financial analysis and the bank’s strategic plan. After applying the Free Cash Flow to Equity methodology, it was obtained a target price of €0.2644 per share, representing a potential upside of 5.76%. In addition, a sensitivity analysis was carried out to analyze the impact of the main assumptions used in the valuation. It was also made a comparison with a research note from one of the leading investment banks.Esta dissertação pretende avaliar o justo valor do banco Millennium BCP, procurando atribuir um preço-alvo às suas ações e uma recomendação aos investidores. A avaliação de empresas assenta em modelos teóricos e pressupostos, presentes no capítulo da revisão literária. A abordagem utilizada nesta avaliação é o método da Soma das Partes. As previsões utilizadas nesta avaliação baseiam-se na análise financeira histórica e no plano estratégico do banco. Após a aplicação do método do Fluxo de Caixa Disponível para os acionistas, foi obtido um preço-alvo de €0,2644 por ação, representando um potencial de valorização de 5,76%. Adicionalmente, foi efetuada uma análise de sensibilidade, com o objetivo de analisar o impacto dos principais pressupostos da avaliação. Foi ainda efetuada uma comparação com uma nota de recomendação de um dos principais bancos de investimento.engEquity valuationMillennium BCPFCFEBank valuationRelative valuationAvaliação do capital próprioFluxo de caixa livre para os acionistasAvaliação de bancosAvaliação relativamaster thesis202171230