Browsing by Author "Jamilzada, Nijat"
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- How do firms' capital structure decisions vary between monetary easing and tightening, and what drives these differences in response to interest rate changesPublication . Jamilzada, Nijat; Bonfim, DianaEsta dissertação investiga variações nas decisões sobre a estrutura de capital das empresas durante períodos de flexibilização e aperto monetário e analisa os fatores que refletem essas mudanças em resposta a alterações nas taxas de juro. Usando um conjunto de dados abrangente que cobre todas as empresas americanas disponíveis de 2000 a 2022, a dissertação emprega modelos de efeitos fixos, modelos de OLS agrupados (pooled) e de efeitos aleatórios para investigar o impacto das mudanças na política monetária na estrutura de capital das empresas, mais especificamente, nos rácios dívida/capital. Os resultados mostram que o aumento da taxa de juro sem risco reflete significativamente a alavancagem das empresas, levando à diminuição da alavancagem. Por outro lado, o spread apresenta uma correlação positiva com a dívida em relação ao capital próprio. Esta conclusão contraintuitiva sugere que as empresas podem esperar um maior crescimento da taxa de juro e aumentar o nível de endividamento para garantir taxas mais baixas. Além disso, o artigo analisa o impacto de fatores específicos, como classificação do setor, dimensão da empresa, rendibilidade, volatilidade e outras métricas financeiras na tomada de decisões sobre estrutura de capital, mostrando impactos estatisticamente significativos e variados na alavancagem. Esta dissertação melhora a compreensão prática e teórica de como as políticas macroeconómicas refletem as estratégias de estrutura de capital empresarial, fornecendo conhecimentos adicionais para investidores, gestores financeiros e decisores políticos.