Utilize este identificador para referenciar este registo: http://hdl.handle.net/10400.14/16917
Título: Avaliação de empresas : estudo de caso
Autor: d'Orey, Frederico Teles de Sousa de Albuquerque
Orientador: Pacheco, Luís Krug
Palavras-chave: Avaliação
Discounted Cash Flow
Múltiplos e Opções
Valuation
Multiples e Options
Data de Defesa: 28-Jul-2014
Resumo: Este documento constitui o Trabalho Final de Mestrado do Mestrado em Finanças e é o resultado do trabalho realizado ao longo do estágio em ambiente organizacional. O estudo centra-se sobre as melhores práticas de avaliação e sobre os principais modelos que, no atual estado de arte, podem ser utilizados durante o processo de avaliação. A avaliação é um exercício condicionado a um conjunto de expetativas do avaliar, necessariamente subjetiva, mas é uma ferramenta essencial para a tomada de decisão sensatas. Nos últimos anos tem havido uma tendência clara em direção a métodos mais formais, explícitos e institucionalizados. A Triple A – Capital & Finance assente o seu processo de avaliação em dois grandes métodos - discounted cash flow e múltiplos. A revisão da literatura permite compreenderas razões dessa escolha mas também prova que os modelos baseados em opções, em alguns contextos, apresentam resultados superiores aos modelos utilizados. Seguindo as metodologias da Triple A – Capital & Finance alcançamos uma valorização para a empresa em questão. Não havendo um “valor exato” quando se avalia uma determinada sociedade, podemos estimar o “valor da empresa”. Para além da avaliação da empresa, o objetivo deste relatório era, não só referir as vantagens da utilização de opções, mas também comprova-lo através da sua aplicação. Isso é, de fato, uma das limitações do trabalho que não foi possível devido a informação que me foi disponibilizada. Num futuro próximo, considero importante aprofundar a questão e desenvolver um modelo de avaliação para a Triple A – Capital & Finance, que tenho em conta questão relacionadas com incerteza e flexibilidade. Um dos métodos que apresentou melhores características nesse contexto, devido a sua simplicidade, é o método da árvore de decisão.
This document constitutes master's degree final work in finance and is the result of work done over the stage in the organizational environment. The study focuses on best practices and review of the major valuation models that, in the current state of the art, may be used during the valuation process. Valuation is linked to a set of expectations, necessarily subjective exercise, but it is an essential tool for making sensible decision. In recent years there has been a clear trend toward more formal, explicit and institutionalized methods. The Triple A - Capital & Finance based its valuation process into two main methods - discounted cash flow and multiples. The literature review allows understand the reason for that chose but also demonstrate that models based on options in some contexts, have superior results to models. Following the methodologies of Triple A - Capital & Finance reached a valuation for the company in question. If there is no “exact value “when valuation a given society, we can estimate the “enterprise value “. In addition to the valuation of the company, the purpose of this report was not only noted the advantages of the use of options, but also proves it through its application. This is, in fact, one of the limitations of the work that was not possible because the information made available to me. In the near future, I consider important to look into and develop a valuation model for the Triple A - Capital & Finance, I have question related with regard to uncertainty and flexibility. One of the methods presented better characteristics in this context, due to its simplicity, is the method of decision tree.
URI: http://hdl.handle.net/10400.14/16917
Aparece nas colecções:FEG - Dissertações de Mestrado / Master Dissertations
R - Dissertações de Mestrado / Master Dissertations

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